票面利率和實(shí)際利率是什么意思?債券的票面利率和實(shí)際利率的區(qū)別

　　票面利率和實(shí)際利率是在投資債券的時(shí)候必然需要知道的知識(shí)，今天我們就關(guān)于這一知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行詳細(xì)的了解票面利率和實(shí)際利率各自定義以及兩者不同點(diǎn)。

　　票面利率和實(shí)際利率的關(guān)系影響債券的發(fā)行價(jià)格。當(dāng)票面利率等于市場(chǎng)利率時(shí)，債券發(fā)行價(jià)格等于面值;當(dāng)票面利率低于市場(chǎng)利率時(shí)，一般是折價(jià);當(dāng)票面利率高于市場(chǎng)利率時(shí)，通常是溢價(jià)發(fā)行。當(dāng)債券的收益率值低于面值時(shí)，債券的內(nèi)在價(jià)值就高于面值。債券的內(nèi)在價(jià)值是投資者決策的基礎(chǔ)。當(dāng)債券的內(nèi)在價(jià)值高于其市場(chǎng)價(jià)值時(shí)，投資者傾向于購買它。票面利率大于市場(chǎng)利率溢價(jià)發(fā)行是指?jìng)�券發(fā)行人支付的利息高于市場(chǎng)平均水平，作為補(bǔ)償，發(fā)行價(jià)格會(huì)比較高。溢價(jià)發(fā)行價(jià)格減去票面價(jià)格是對(duì)發(fā)行人的補(bǔ)償。當(dāng)債券票面利率高于市場(chǎng)利率時(shí)，企業(yè)以票面價(jià)值發(fā)行債券，發(fā)行成本會(huì)增加，因此需要溢價(jià)發(fā)行債券。

　　在判斷債券的理想程度時(shí)，通常需要根據(jù)凈現(xiàn)值的大小計(jì)算出報(bào)價(jià)下調(diào)后持倉價(jià)值的凈現(xiàn)值，作為決策的依據(jù)。

　　債券票面利率是指?jìng)�券利息與債券面值的比率，是發(fā)行人承諾在一定期限內(nèi)向債券持有人支付的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)。債券票面利率的確定主要受銀行利率、發(fā)行人信用狀況、還款期和計(jì)息方式以及當(dāng)時(shí)資金資本市場(chǎng)供求狀況的影響。

　　債券的面值是指?jìng)�券的面值，即債券到期后，發(fā)行人應(yīng)向債券持有人償還的本金金額，是企業(yè)按時(shí)向債券持有人支付利息的計(jì)算依據(jù)。債券的內(nèi)在價(jià)值是指?jìng)�券的理論價(jià)格，也稱為債券的內(nèi)在價(jià)值。計(jì)算債券內(nèi)在價(jià)值的程序是計(jì)算每年利息的現(xiàn)值，并把所得利息總額的現(xiàn)值相加。票面利率和實(shí)際利率不同點(diǎn)如下：

　　1.票面利率是指?jìng)�券上�?biāo)明的利率，實(shí)際利率是指存款人或投資者在消除通貨膨脹率后獲得的利息回報(bào)。比如1000元的一年期債券，票面利率為10%，按票面利率計(jì)算的應(yīng)付利息為100元。如果以公允價(jià)格發(fā)行，投資者購買債券的成本是1000元，那么這種債券對(duì)投資者的實(shí)際利率也是10%。例如，如果折價(jià)，投資者以900元購買這種債券，他的實(shí)際利率相對(duì)于投資者將是100/900=11%。票面利率水平直接影響證券發(fā)行人的募資成本和投資者的投資收益，這一般由證券發(fā)行人根據(jù)其發(fā)行的債券決定。

　　2.債券票面利率票面利率是指?jìng)�券上�?biāo)明的利率，即一年的利息與票面價(jià)值的比率，等于每年應(yīng)付給債券持有人的總利息除以債券總面值的百分比。票面利率水平直接影響證券發(fā)行人的募資成本和投資者的投資收益，一般由證券發(fā)行人根據(jù)債券本身和市場(chǎng)情況決定。債券付息是指發(fā)行人在債券有效期內(nèi)分批向債券持有人支付利息，債券付息也影響投資者的回報(bào)。

　　3.實(shí)際利率是指剔除通貨膨脹率后，存款人或投資者獲得利息回報(bào)的實(shí)際利率。實(shí)際利率越高，其貨幣的信用就越好，熱錢去那里的機(jī)會(huì)就越高。比如美元實(shí)際利率在上升，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期持續(xù)，所以國(guó)際游資向美國(guó)的流動(dòng)更加明顯。投資的方式有很多種，債券，股票，房地產(chǎn)，古董，外匯。在其中債券市場(chǎng)是對(duì)這些利率和實(shí)際利率最敏感的市場(chǎng)。可以說，美元匯率基本遵循實(shí)際利率的走勢(shì)。