3.13玻璃期貨實(shí)時行情：純堿低庫存 玻璃向上空間或較可觀

　　現(xiàn)貨：3月10日，華北重堿3150元/噸(0)，華東重堿3100元/噸(0)，華中重堿3080元/噸(0)。

　　上游：3月10日，純堿日度開工率為91.93%(-1.88%)，南方堿業(yè)裝置檢修。

　　下游：

　　(1)浮法玻璃：3月10日，運(yùn)行產(chǎn)能157780t/d(0)，開工率78.48%(0)，產(chǎn)能利用率78.95%(0);浮法玻璃全國均價1694元/噸(環(huán)比+0.65%);主產(chǎn)地產(chǎn)銷率依然較好，周末沙河平均產(chǎn)銷率超140%，湖北接近150%，華東120%;

　　(2)光伏玻璃：3月10日，運(yùn)行產(chǎn)能82760t/d(-510)，開工率81.64%(-8.31%)，產(chǎn)能利用率93.21%(-0.64%)，武漢思必得120噸超白線春節(jié)前冷修，湖南巨強(qiáng)再生資源科技發(fā)展有限公司150噸普白壓延線近期冷修。

　　點(diǎn)評：

　　1、純堿：基本面變化不大，供需結(jié)構(gòu)依然偏緊，行業(yè)低庫存。

　　短期壓制價格續(xù)漲空間的因素主要是：

　　(1)下游浮法玻璃及光伏玻璃整體盈利不佳，浮法玻璃仍零星有冷修計劃，光伏玻璃新產(chǎn)能投產(chǎn)節(jié)奏放緩，對高價純堿接受度有限;

　　(2)輕堿需求尚未恢復(fù)，實(shí)際銷售存在壓力，上周輕堿庫存微幅累庫，年后現(xiàn)貨價格首次下調(diào)。

　　2、浮法玻璃：浮法玻璃“弱現(xiàn)實(shí)”壓力依然存在，生產(chǎn)端高庫存需要一定時間消化。

　　不過，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂觀跡象逐漸增多，中期有望迎來地產(chǎn)小周期的筑底修復(fù)，浮法玻璃需求同比2022年復(fù)蘇的預(yù)期依然存在。

　　且2022年浮法玻璃運(yùn)行產(chǎn)能同比下降約8%，部分運(yùn)行產(chǎn)線改產(chǎn)其他品種玻璃，供給實(shí)際收縮幅度更高。預(yù)計2023年浮法玻璃供需結(jié)構(gòu)邊際改善驅(qū)動較清楚。

　　近期玻璃主產(chǎn)地產(chǎn)銷率明顯改善，均超過100%，上周浮法玻璃企業(yè)庫存也開始轉(zhuǎn)降。浮法玻璃05合約持倉量快速下降，多空分歧出現(xiàn)彌合跡象，如若浮法玻璃基本面邊際改善的信號不斷強(qiáng)化，其向上的彈性和空間可能較為可觀。