動力煤期貨與現(xiàn)貨有什么關(guān)系?動力煤期貨與現(xiàn)貨的關(guān)系詳解

　　動力煤指用于作為動力原料的煤炭。從狹義上講，就是指用于火力發(fā)電的煤;從廣義上來講，凡是以發(fā)電、鍋爐燃燒等為目的，產(chǎn)生動力而使用的煤炭都屬于動力用煤，簡稱動力煤。動力煤的熱值和揮發(fā)分、灰分的要求不像化工煤(如煉鋼用的焦煤)那么高。很多投資者都好奇動力煤的期貨和現(xiàn)貨到底有什么關(guān)系?大家一起來看看吧。

　　動力煤期貨與現(xiàn)貨有什么關(guān)系?

　　動力煤期貨上市至今，期貨價格和現(xiàn)貨價格具有長期協(xié)整關(guān)系，期貨價格在均衡系統(tǒng)中起單向引領(lǐng)作用，誤差修正項對現(xiàn)貨價格的調(diào)整作用顯著，對期貨價格的調(diào)整效果不顯著。期貨市場的短期價格波動可以加劇現(xiàn)貨價格的波動，反之現(xiàn)貨市場的短期價格變化并不能顯著影響期貨價格。因此，期貨價格雖然對現(xiàn)貨價格起到一定的引領(lǐng)作用，但此種引領(lǐng)并不能有效反映現(xiàn)貨市場的實際供需情況、這與我國動力煤期貨市場發(fā)展尚不成熟、交易規(guī)則不夠靈活、投機交易多而套期保值參與度不高等因素有關(guān)。

　　動力煤期貨與現(xiàn)貨關(guān)系詳解：

　　向量誤差修正模型等多元時間序列計量經(jīng)濟方法，對2013年9月26日-2015年3月25日我國鄭商所活躍合約的動力煤期貨價格和秦皇島港23、0 MJ/kg動力煤現(xiàn)貨價格的動態(tài)關(guān)聯(lián)性進行了研究。研究結(jié)果表明:動力煤期貨上市至今,期貨價格和現(xiàn)貨價格具有長期協(xié)整關(guān)系,期貨價格在均衡系統(tǒng)中起單向引領(lǐng)作用，誤差修正項對現(xiàn)貨價格的調(diào)整作用顯著，對期貨價格的調(diào)整效果不顯著。期貨市場的短期價格波動可以加劇現(xiàn)貨價格的波動。反之現(xiàn)貨市場的短期價格變化并不能顯著影響期貨價格。因此期貨價格雖然對現(xiàn)貨價格起到一定的引領(lǐng)作用，但此種引領(lǐng)并不能有效反映現(xiàn)貨市場的實際供需情況。這與我國動力煤期貨市場發(fā)展尚不成熟、交易規(guī)則不夠靈活、投機交易多而套期保值參與度不高等因素有關(guān)。