4.8鋼材期貨實(shí)時(shí)行情：螺紋鋼短期強(qiáng)勢(shì)不改 中線仍存隱憂(2)

　　短期來(lái)看，在需求旺季疊加供應(yīng)釋放受限的背景下，鋼材市場(chǎng)迎來(lái)全年最好的時(shí)光，鋼價(jià)大幅上漲的同時(shí)噸鋼毛利也快速擴(kuò)大。目前螺紋鋼10月合約盤(pán)面利潤(rùn)達(dá)到1200元/噸左右，接近2017-2018年的最好水平。在樂(lè)觀情緒驅(qū)動(dòng)下，預(yù)計(jì)期價(jià)短期強(qiáng)勢(shì)不改，有繼續(xù)上沖的動(dòng)能。

　　中線來(lái)看，今年二季度趕工后勁可能不足，5-6月需求能否維持高強(qiáng)度有待觀察。而相比于清理地條鋼，目前受到抑制的產(chǎn)能并未退出市場(chǎng)，如果后期限產(chǎn)邊際放松，高利潤(rùn)水平下產(chǎn)能恢復(fù)速度會(huì)較快。從過(guò)往經(jīng)驗(yàn)看，這樣的可能性并不低，后期關(guān)注唐山限產(chǎn)持續(xù)性以及唐山以外地區(qū)限產(chǎn)跟進(jìn)情況。另外，為了平抑供需缺口，電爐開(kāi)工率仍有提升空間，后期政策上取消出口退稅可能性也較大。

　　總體上，碳中和大背景下，控產(chǎn)能、壓產(chǎn)量是長(zhǎng)期趨勢(shì)，但節(jié)奏上不會(huì)一蹴而就，中間面臨反復(fù)。當(dāng)前階段市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)中一定程度上透支樂(lè)觀預(yù)期，謹(jǐn)防沖高之后快速回落的風(fēng)險(xiǎn)。