10.10螺紋鋼期貨行情：熱卷產(chǎn)量或穩(wěn)步回升 螺紋鋼上方仍有調(diào)整空間

　　現(xiàn)貨市場：20mm三級螺紋鋼全國均價4195/噸(-5);4.75mmQ235熱卷全國均價4073噸(-8)，唐山普方坯3710/噸(+30)。

　　供應(yīng)端：螺紋產(chǎn)量預(yù)計平穩(wěn)運行;熱卷產(chǎn)量預(yù)計穩(wěn)步回升。整體鋼材社會及鋼廠庫存在兩周內(nèi)消費反彈下有望再度去庫;鐵礦石供需轉(zhuǎn)向平衡、廢鋼價格上升且貨源嚴(yán)重緊張，鋼廠生產(chǎn)積極性尚存，鐵礦石價格節(jié)后有上漲動力;焦炭利潤回落至成本線以下，且北方產(chǎn)區(qū)節(jié)后貨源的緊張可能導(dǎo)致價格上漲。

　　需求端：專項債10月迎來發(fā)行小高峰，基建項目資金落位良好，潛力10月釋放可期待;十一假期僅二手房成交有所回升，整體好轉(zhuǎn)至少延后到四季度末，施工及開工前景短期一般;制造業(yè)來看，汽車、家電消費可能因雙十一有所帶動，機械出口增長略不及預(yù)期;出口基礎(chǔ)鋼材預(yù)計維持當(dāng)前水平。整體穩(wěn)中偏好，各方支持下10月抓緊窗口期生產(chǎn)銷售比較確定。

　　我們認(rèn)為：社會資金的支持對于市場情緒的回暖有巨大幫助，因此十一后可能需求水平會有提升，商家預(yù)計雙十一消費刺激比較可觀。因此，用鋼需求兌現(xiàn)時生產(chǎn)及銷售端會有挺價意愿;目前供給端生產(chǎn)意愿仍然較強，爐料的消費增長、供給受影響較大，節(jié)后成材上漲的一大動力可能來自于成本抬升。