4.2甲醇期貨實時行情：三季度下游需求將集中兌現(xiàn) 后市仍有走高可能(2)

　港口地區(qū)甲醇庫存自年初的約120萬噸降至目前的85萬噸。今年前三個月合計凈進口約260萬噸，與去年同期基本持平，但進口數(shù)量較去年年底下降明顯。一方面，海外需求恢復(fù)，外商針對中國的發(fā)貨數(shù)量有所減少。另一方面，1—2月國際裝置檢修偏多，實際國際供應(yīng)量下降。進口價格偏高及倒掛也是進口減少的一個重要因素，利潤萎縮造成國內(nèi)貿(mào)易商進口積極性大幅下降。

　　一季度，國內(nèi)甲醇行業(yè)曾創(chuàng)出76%的歷史高開工率，而庫存卻未累積;二季度春季檢修開始后，市場供不應(yīng)求，甲醇價格走強。不過，今年春季檢修裝置偏少，意味著秋季檢修將超出往年同期，而大規(guī)模需求的兌現(xiàn)將集中于三季度，屆時若進口沒有大幅增加，則港口地區(qū)會持續(xù)去庫，甲醇或出現(xiàn)供不應(yīng)求現(xiàn)象。

　　從歷史規(guī)律來看，甲醇裝置集中投產(chǎn)時段，甲醇價格易出現(xiàn)低點;下游裝置集中投產(chǎn)時段，甲醇價格易出現(xiàn)高點。由此分析，甲醇長期供大于需的結(jié)構(gòu)或出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，港口地區(qū)庫存有降至70萬噸以下的可能。

　　綜上所述，近期甲醇市場面臨下游季節(jié)性淡季、甲醇裝置重啟等不利因素，價格或有所回落。但長期來看，三季度下游需求將集中兌現(xiàn)，而供應(yīng)并無大幅增加預(yù)期，甲醇市場或?qū)⑴まD(zhuǎn)相對其他化工品偏弱的格局。