6.21焦炭期貨行情：終端需求再次進(jìn)入淡季 雙焦價(jià)格承壓運(yùn)行

　　【煤焦】

　　邏輯：上周，黑色金屬板塊集體下行，焦炭、焦煤跌幅居前。上周五夜盤(pán)雙焦延續(xù)偏弱走勢(shì)，J2209合約收于3166.0元/噸，JM2209合約收于2513.5元/噸。焦炭現(xiàn)貨價(jià)格偏弱運(yùn)行，周末期間，鋼廠表示由于原材料價(jià)格居高不下，生產(chǎn)成本壓力較大，對(duì)所有焦炭采購(gòu)價(jià)格下調(diào)300元/噸，焦炭現(xiàn)貨轉(zhuǎn)入下跌周期中。

　　從焦炭基本面來(lái)看：焦價(jià)此前2輪提漲300元/噸落地后，噸焦盈利略有好轉(zhuǎn)，此次焦價(jià)被提降300元/噸，噸焦再次陷入虧損局面，預(yù)計(jì)焦化廠開(kāi)工情緒會(huì)再度受到抑制。上周獨(dú)立焦企產(chǎn)能利用率為81.4%，周環(huán)比回升1.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　需求方面，上周247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量微增243.29萬(wàn)噸，基本與前一周持平，焦炭剛性需求相對(duì)旺盛。不過(guò)，近期高溫、強(qiáng)降雨等天氣致使黑色金屬終端需求加速步入淡季，鋼材價(jià)格大幅下跌，鋼廠盈利能力急速下降，部分地區(qū)鋼廠檢修限產(chǎn)力度逐步擴(kuò)大，原材料需求或面臨回落壓力。

　　觀點(diǎn)小結(jié)：綜合來(lái)看，目前黑色金屬終端需求再次進(jìn)入淡季，成材累庫(kù)壓力增加，焦炭需求或基本見(jiàn)頂，價(jià)格承壓運(yùn)行，近期關(guān)注下游鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏變化。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：鋼廠高爐開(kāi)工不減，焦炭需求進(jìn)一步增加(焦價(jià)上行);焦煤供給再度收緊，煤價(jià)走強(qiáng)(上行)。