5.31棉花期貨實時行情：美棉增產(chǎn)預期構(gòu)成壓力 棉花價格恐維持弱勢下行

　　一、行情綜述

　　鄭棉主力2209上周五(5.27)夜盤低開震蕩走低，今日(5.30)開盤迅速走跌，最終收跌1.95%于20115元/噸，下跌400元/噸。

　　因美國得州將迎來降雨，市場預計持續(xù)降雨將有增產(chǎn)可能，對棉價構(gòu)成下行壓力，致使美棉走低。

　　國內(nèi)來看，當前基本面上弱需求存在一定壓制，軋花廠還貸壓力較大，加上目前國內(nèi)基本面無明顯驅(qū)動，短期棉價大概率維持弱勢下行通道。

　　二、行業(yè)信息

　　外電5月26日消息，美國得克薩斯州西部以及狹長地帶本周終于迎來降雨，令種植戶們重燃豐收希望。

　　最新的天氣預報顯示，未來6-10天美國得州西部降雨幾率稍高，但氣溫也更高，未來8-14天的降雨幾率增大。如果后期天氣持續(xù)改善，美棉產(chǎn)量也有上調(diào)的可能。

　　據(jù)中棉協(xié)最新預計，2021/22年度棉花消費量下調(diào)至795萬噸，較上期下調(diào)10萬噸，同比下降5.7%;進口量下調(diào)至180萬噸，較上期下調(diào)20萬噸，同比下降34.5%;期末庫存相應下調(diào)至776萬噸，同比下降4.7%;全國棉花總產(chǎn)量仍為577.39萬噸，同比下降2.5%。

　　據(jù)棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)統(tǒng)計，截至5月29日，全國棉花收購量580.1萬噸(棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)預計全國總產(chǎn)量580.1萬噸)。全國棉花檢驗量543萬噸。

　　棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)統(tǒng)計，5月20-27日，2021年度棉花現(xiàn)貨銷售量增加11.7萬噸，達到314.4萬噸，環(huán)比增幅41%，創(chuàng)8周以來新高，累計銷售進度完成54.2%，同比下降43個百分點。

　　三、觀點

　　供應端，國外美國得州西部迎來降雨，如果天氣持續(xù)改善，美棉產(chǎn)量也有上調(diào)的可能，需持續(xù)關(guān)注美棉產(chǎn)區(qū)天氣情況。巴西開始收割，供應壓力將會緩解;國內(nèi)預計新年度國內(nèi)棉花種植面積和產(chǎn)量基本和上年持平，后續(xù)關(guān)注棉花主產(chǎn)區(qū)天氣影響。

　　需求端，國內(nèi)疫情稍弱化了下游需求，終端需求不足導致下游虧損嚴重，進而對高價棉花的需求形成壓制;紡企成品庫存高位，企業(yè)生產(chǎn)及補庫意愿低迷，原料隨買隨用，下游市場整體氛圍悲觀。

　　總的來看，終端消費近期表現(xiàn)一般，內(nèi)銷難有期待，出口訂單也部分被東南亞承接，近期終端消費難言樂觀。鄭棉自身基本面整體維持弱勢，短期鄭棉易跌難漲。

　　主要觀點：鄭棉近期走勢依舊與美棉聯(lián)動，受制于需求疲弱及套保壓制，上方承壓;中長期鄭棉預計受終端消費轉(zhuǎn)弱。