8.2棉花期貨實時行情：紡企庫存去化仍有難度 棉花價格或穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

　　【種植收獲】

　　1、USDA棉花7月數(shù)據(jù)：

　　1)針對當(dāng)前21/22年度：美棉數(shù)據(jù)不變，維持美棉供需累庫趨勢。下調(diào)全球棉花產(chǎn)量15.7萬噸至2530.4萬噸，主要調(diào)整對象是巴西。

　　下調(diào)全球棉花消費(fèi)量41.3萬噸至2608.2萬噸，主要下調(diào)對象是中國、巴基斯坦和越南，期末庫存上調(diào)23.8萬噸至1829.7萬噸，庫消比上調(diào)至70.15%。

　　2)針對新季22/23年度：維持6月末acreage報告中美棉種植面積數(shù)據(jù)，根據(jù)歷史均值和西南部干旱情況，給予美棉31.49%的棄種率，預(yù)計美棉單產(chǎn)在870磅/英畝，產(chǎn)量為337.5萬噸(1550萬包)，下調(diào)21.7萬噸。

　　出口小幅下調(diào)至304.8萬噸(1400萬包)，下降幅度10.9萬噸，期末庫存下調(diào)10.8萬噸至52.3萬噸。全球產(chǎn)量同比下調(diào)26.2萬噸至2614.1萬噸，主要貢獻(xiàn)來自美國和巴西。

　　全球消費(fèi)下調(diào)35.1萬噸至2611.1萬噸，降幅主要來自中國、印度、孟加拉和越南。期末庫存上調(diào)32.4萬噸至1834.6萬噸，庫消比上升至70.26%。

　　3)疆棉預(yù)估：21/22年度中國消費(fèi)占比由31.23%下降至30.89%，22/23年度未作調(diào)整，維持在31.27%。

　　2、截至7月24日，得州現(xiàn)蕾率為75%，得州結(jié)鈴率為45%，均快于去年同期和五年均值水平，全美棉花優(yōu)良率下降4個百分點(diǎn)至34%。

　　【市場邏輯】

　　1、高結(jié)轉(zhuǎn)庫存臨近伴隨短期可交易供應(yīng)量縮減，賣方主體再次挺價惜售;

　　2、收儲為市場提供有限流動性，近日提高收儲量價，因軋花廠預(yù)期好轉(zhuǎn)，交儲量有限;

　　3、美國終端市場消費(fèi)增速逐漸見頂，紡織成品累庫情況將大概率成為后市利空點(diǎn)，東南亞紡織產(chǎn)能對高棉價存抵觸情緒，采購、開工弱于往年同期，USDA繼續(xù)調(diào)減本年度和下一年度消費(fèi)量;

　　4、美棉播種面積略高于市場預(yù)期，巴西棉花增產(chǎn)幅度不及預(yù)期，美棉現(xiàn)蕾、結(jié)鈴維持正常偏快進(jìn)度，生長狀況邊際改善。

　　【棉紡動態(tài)】

　　上周國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格略有回落，現(xiàn)貨交投略有好轉(zhuǎn)，好轉(zhuǎn)幅度不大。上周下游市場信心有所恢復(fù)，觀望情緒下降，純棉紗整體市場成交氣氛較前期有所好轉(zhuǎn)，部分貿(mào)易商及織廠低價備貨意愿有所增強(qiáng)，32支及以下針織紗走貨較好，機(jī)織紗相對偏弱。

　　紡企庫存去化仍有難度，局部生產(chǎn)普梳紗的小廠，即期利潤尚可且銷售阻力不大，存在重新啟動的現(xiàn)象，多數(shù)工廠維持低開機(jī)甚至繼續(xù)下調(diào)開機(jī)。全棉坯布市場淡季延續(xù)，價格穩(wěn)中偏弱。織廠整體開機(jī)率持續(xù)下滑，庫存水平緩慢上升，但速度較前期減緩。