9.22銅期貨行情實時行情：利空影響逐漸被消化 滬銅或震蕩上行

　　現(xiàn)貨方面，早市持貨商仍掙扎于升水600-620元/噸起報，但600元/噸的升水難以維持，昨日市場依然在好銅引領換現(xiàn)意愿下逐漸下移報價區(qū)間，10點以后很快在升水560元/噸附近再次出現(xiàn)僵持。

　　盤面突然拉漲近200元/噸，部分持貨商不得不降價至升水550元/噸，甚至有升水540元/噸報盤以吸引買盤，成交難有明顯提高，直至月差收窄至460/噸附近時。

　　有貿(mào)易商出手升水才得以企穩(wěn)，好銅調(diào)降至升水570-580元/噸后拒絕跟跌，并在之后跟隨平水銅穩(wěn)中回升至600元/噸上方。

　　昨天市場意外地未見俄羅斯銅流通，令濕法銅保持跟昨日的持平狀態(tài)，低價升水400元/噸的RT竟然被下游很快收入，濕法銅占比依舊比預期中的少很多。

　　宏觀方面，今日凌晨2時，美聯(lián)儲宣布加息75個基點，將基準利率升至3.00%-3.25%區(qū)間，利率水平升至2008年以來新高，不過長短端美債收益率倒掛深度也繼續(xù)加大。

　　此外，從備受關注的點陣圖上來看，2023、2024年底聯(lián)邦基金利率預期中值分別為4.6%，3.9%，高于6月預期的3.8%、3.4%，預計在2022年至少還會加息75個基點，直到2024年才會降息。

　　這比此前一次公布的點陣圖似乎更偏鷹派，這使得美元繼續(xù)大幅攀升，目前已經(jīng)突破111關口，不過銅價在此過程中依舊相對抗跌。

　　礦端供應方面，據(jù)Mysteel訊，上周銅精礦現(xiàn)貨市場保持穩(wěn)定，整體需求仍然偏弱，交投偏清淡。11月、12月船期的貨物才開始逐步活躍，干凈礦主流成交在80美元中低位。

　　供應端逐步寬松，但存在一些干擾，智利Escondida罷工風險仍存，。冶煉廠原料庫存仍較為充裕。TC價格繼續(xù)走高至82.5美元/噸。

　　冶煉方面，目前TC價格持續(xù)走高，故此即便在硫酸價格大幅回落的情況下，冶煉利潤也應相對可觀。9月開始煉廠檢修逐步開展，不過同樣也有大冶有色40萬噸的產(chǎn)能或?qū)⒙涞亍?/p>

　　進出口方面，由于上周進口盈利窗口關閉，加之臺風的侵襲，故此進口銅仍處于較為緊張的狀況。這也使得國內(nèi)月差擴大至600元/噸的水平。不過結(jié)合冶煉端的情況，預計此后冶煉產(chǎn)量或有逐步小幅回升的可能性。

　　消費方面，上周由于宏觀因素的影響，使得銅價出現(xiàn)一定回落，加之持續(xù)高企的月差，使得下游企業(yè)觀望情緒較重，故此整體成交并不十分理想。

　　庫存方面，昨日LME庫存上漲0.11萬噸至11.80萬噸。SHFE庫存下降0.06萬噸至0.79萬噸。

　　國際銅方面，昨日國際銅比LME為7.21，較前一交易日上漲0.64%。

　　總體來看：目前美聯(lián)儲加息落地，利空影響或逐漸被消化。基本面上，此后供需兩端一同恢復的概率較大，不過由于當下市場目前更多關注需求端的情況。

　　因此在金九銀十旺季消費的影響，以及終端諸如電力以及汽車等占比較大的板塊近期表現(xiàn)相對靚麗，故需求展望或許更為樂觀，因此操作上暫時仍以逢低做多為主。

　　同時由于美元的持續(xù)偏強走勢，或?qū)⑹沟猛獗P銅價承壓更為明顯，故此也可關注內(nèi)外盤反套機會。

　　風險：美元以及美債收益率持續(xù)走高;4季度需求旺季預期無法兌現(xiàn)。