2.3銅期貨行情：淡季累庫(kù)拐點(diǎn)或臨近 預(yù)計(jì)銅高位震蕩

　　【滬銅】

　　LasBambas銅礦暫停生產(chǎn)2023年銅量在26.5-30.5萬(wàn)噸。南美洲的秘魯抗議活動(dòng)危及其30%銅產(chǎn)量，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)的擔(dān)憂。但以Grasberg、Kamoa-Kakula、QB2、驅(qū)龍銅礦以及礦山會(huì)集中進(jìn)行新投產(chǎn)和擴(kuò)建項(xiàng)目，長(zhǎng)期看，整體銅精礦供應(yīng)增加趨勢(shì)仍在。國(guó)內(nèi)大冶有色冶煉檢修臨近，冶煉廠對(duì)下游新年長(zhǎng)單已開始執(zhí)行，下游工廠在長(zhǎng)單貨源補(bǔ)充下，對(duì)零單采購(gòu)意愿不足，現(xiàn)貨升水高開。

　　但是隨著消費(fèi)復(fù)蘇，淡季累庫(kù)拐點(diǎn)或臨近，升水有望走高。截至1月27日當(dāng)周，投機(jī)者已將看漲LME銅的凈多倉(cāng)增加2382手至44892手，為約8個(gè)多月以來(lái)最高水平;只做多的多頭頭寸增加1945手至300354手，為21周多以來(lái)的最高水平。

　　【滬鋁】

　　歐洲天然氣價(jià)格再度下滑，因?yàn)樘鞖饣嘏�抑制了供暖需求，進(jìn)一步緩解了能源危機(jī)的影響。盡管受寒流影響，歐洲天然氣庫(kù)存上周有所下降，但仍遠(yuǎn)高于平均水平。據(jù)統(tǒng)計(jì)，內(nèi)蒙古及甘肅新增產(chǎn)能少量釋放，廣西、四川地區(qū)復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能貢獻(xiàn)量也不大，整體國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能位于4026萬(wàn)噸附近，較2022年12底月份下降17萬(wàn)噸，較2022年1月底高187萬(wàn)噸。

　　目前云南省內(nèi)電解鋁企業(yè)多維持節(jié)前運(yùn)行狀態(tài)，部分鋁廠有反饋短期云南省內(nèi)電解鋁企業(yè)或面臨再度限電減產(chǎn)的情況，后續(xù)仍需關(guān)注電力等部門信息。截至2月2日，國(guó)內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫(kù)存104.7萬(wàn)噸，較春節(jié)前庫(kù)存增加30.3萬(wàn)噸，較1月30本周一庫(kù)存量增加6.1萬(wàn)噸。較去年2月份同期庫(kù)存增加18.1萬(wàn)噸。