3.7橡膠期貨實(shí)時(shí)行情：成本端支撐 預(yù)計(jì)橡膠下行空間有限

　　供應(yīng)端：

　　國(guó)內(nèi)方面，受季節(jié)性因素影響逐漸停割。云南產(chǎn)區(qū)11月底12月初云南西雙版納地區(qū)全面停割，海南產(chǎn)區(qū)一月全面停割，二月維持停割狀態(tài)，膠水產(chǎn)量也逐漸減少，預(yù)計(jì)三月份開(kāi)始東部、東南部三月底迎來(lái)開(kāi)割，西部、西南部晚半月左右。

　　東南亞方面，二月泰國(guó)產(chǎn)出繼續(xù)減少，支撐月內(nèi)膠水價(jià)格震蕩上漲，三月泰國(guó)地區(qū)陸續(xù)進(jìn)入減產(chǎn)期，供應(yīng)預(yù)期縮減。

　　需求端：

　　二月中國(guó)天然橡膠需求明顯回升。春節(jié)過(guò)后，輪胎廠家多進(jìn)入持續(xù)且穩(wěn)定的生產(chǎn)期，產(chǎn)力釋放性較好，且國(guó)內(nèi)宏觀預(yù)期改善也帶動(dòng)輪胎企業(yè)生產(chǎn)的積極性，廠家集中出貨帶動(dòng)庫(kù)存明顯消耗也提升了企業(yè)的備貨意愿。

　　從下游輪胎工廠開(kāi)工率數(shù)據(jù)來(lái)看，二月山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎平均開(kāi)工負(fù)荷預(yù)估為56.02%，較上月開(kāi)工大幅走高31.02%;半鋼輪胎生產(chǎn)企業(yè)月均開(kāi)工負(fù)荷預(yù)估為62.02%，較上月大幅走高29.71%。

　　庫(kù)存：

　　2月天然橡膠期貨倉(cāng)單庫(kù)存增加，截至2月28日天然橡膠期貨倉(cāng)單總量為187470噸，較1月31日的183360噸增加4110噸;20#倉(cāng)單庫(kù)存為27509噸，較1月31日的27498噸增加11噸。

　　2月青島地區(qū)天然橡膠現(xiàn)貨庫(kù)存增長(zhǎng)，截至2月底，青島地區(qū)總庫(kù)存75.34萬(wàn)噸，較上月底增加3.6萬(wàn)噸。其中青島保稅庫(kù)存19.06萬(wàn)噸，較上月底增加1.55萬(wàn)噸;一般貿(mào)易庫(kù)存56.28萬(wàn)噸，較上月底增2.05萬(wàn)噸。

　　供應(yīng)端季節(jié)性縮減，需求端仍存在轉(zhuǎn)好預(yù)期，疊加當(dāng)前成本端支撐，預(yù)計(jì)天然橡膠繼續(xù)下行空間不大，三月天然橡膠參考區(qū)間12500-14000，ru2305關(guān)注12500下方做多機(jī)會(huì)。