9.5玉米期貨實(shí)時(shí)行情：下旬隨貿(mào)易商庫(kù)存減少 玉米或存止跌反彈可能

　　一、期現(xiàn)價(jià)格

　　現(xiàn)貨方面，截至8月31日，鲅魚(yú)圈港玉米平艙價(jià)格為2770元/噸，較前一月末跌30元/噸。錦州港玉米平艙價(jià)格為2770元/噸，較前一月末跌40元/噸。

　　廣東蛇口港玉米成交價(jià)2870元/噸，較前一月末漲70元/噸。期貨方面，截止8月31日，大連玉米期貨主力合約2301合約報(bào)收2797元/噸，較上月2718元/噸上漲79元/噸漲幅2.91%�；�差方面，截至8月31日，玉米現(xiàn)貨對(duì)應(yīng)2301合約基差-27元/噸。

　　二、基本面

　　2.1新作玉米

　　作物長(zhǎng)勢(shì)方面，據(jù)全國(guó)農(nóng)業(yè)氣象觀測(cè)，春玉米方面，截至8月29日，西南地區(qū)處于成熟期，東北地區(qū)、西北地區(qū)、華北春玉米大部處于吐絲至乳熟期，遼寧、內(nèi)蒙、河北、四川等地部分發(fā)育期偏晚，其余大部發(fā)育期接近常年同期或偏早。

　　夏玉米方面，西南地區(qū)大部處于乳熟期，華北、黃淮、西北地區(qū)夏玉米處于吐絲至乳熟期，大部發(fā)育進(jìn)程與常年持平，新疆南部、河南北部和西南部、山東和河北局地偏晚。

　　氣象條件方面，玉米播種以來(lái)，各產(chǎn)區(qū)平均氣溫均較常年同期偏高，其中新疆偏高2.1℃;除新疆、西南地區(qū)降水較常年同期分別偏少32.2%、2.8%外，其余產(chǎn)區(qū)均偏多，其中東北地區(qū)和黃淮分別偏多30.6%和39.2%。

　　新疆、東北地區(qū)日照時(shí)數(shù)較常年同期偏少8.4%、12.2%，華北接近常年同期，西北地區(qū)、黃淮和西南地區(qū)分別偏多7.4%、4.5%、4.7%。玉米播種以來(lái)，產(chǎn)區(qū)大部光溫水條件匹配較好，旺盛生長(zhǎng)期未出現(xiàn)明顯農(nóng)業(yè)干旱。

　　4月下旬至6月上旬東北地區(qū)出現(xiàn)階段性低溫寡照，春玉米播期延長(zhǎng)，出苗緩慢。遼寧和吉林兩省西部4月下旬至5月中旬出現(xiàn)不同程度干旱，不利玉米播種出苗;5月下旬東北產(chǎn)區(qū)降水增多，旱區(qū)旱情緩解。

　　6月上中旬西北地區(qū)、華北、黃淮溫高雨少，土壤失墑?shì)^快，大部地區(qū)表層墑情偏差，對(duì)春玉米苗期生長(zhǎng)和夏玉米播種出苗不利，無(wú)灌溉條件地區(qū)春玉米長(zhǎng)勢(shì)偏弱、夏玉米播種困難。

　　6月下旬以來(lái)北方玉米產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)多次較明顯降水過(guò)程，前期旱情基本得以解除，利于玉米出苗和旺盛生長(zhǎng);但吉林中南部、遼寧中北部、山東西北部和南部等地降水過(guò)程頻繁、雨量顯著偏多且落區(qū)重疊度高，導(dǎo)致部分低洼玉米田塊土壤水分持續(xù)過(guò)飽和，漬澇災(zāi)害較重，玉米受淹，局部田塊絕收。

　　四川盆地7月多高溫天氣，不利玉米充分灌漿。播種以來(lái)，全國(guó)玉米平均氣候適宜度(0.73)高于上年(0.70)和近五年平均(0.67)。

　　其中，3月中旬玉米氣候適宜度低于上年和近五年平均，3月下旬、4月下旬和7月上旬低于上年、高于近五年平均，4月上旬和5月下旬與上年持平、高于近五年平均，其余各旬氣候適宜度均高于上年和近五年平均(圖2.1)。

　　分省來(lái)看，黑龍江、吉林、遼寧、河北、山西、新疆、寧夏、四川、云南、內(nèi)蒙古玉米氣候適宜度高于上年和近五年平均，山東、甘肅、陜西低于上年和近五年平均，河南高于上年、低于近五年平均，貴州低于上年、高于近五年平均。

　　7月，各玉米產(chǎn)區(qū)平均氣溫均比常年同期偏高，其中西南產(chǎn)區(qū)偏高1.9℃;新疆、西南地區(qū)降水較常年同期分別偏少56.7%、42.4%，東北地區(qū)、華北、西北地區(qū)和黃淮分別偏多17.2%、45.3%、33.2%、30.2%;西北地區(qū)、西南地區(qū)日照時(shí)數(shù)較常年同期分別偏多4.0%和46.7%，其余產(chǎn)區(qū)偏少，其中東北地區(qū)偏少14.2%。

　　月內(nèi)，東北地區(qū)、西北地區(qū)東部、華北、黃淮玉米產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)多次降水過(guò)程，降水量達(dá)100~400毫米，較常年同期偏多3成至2倍，對(duì)處于旺盛生長(zhǎng)期的玉米有利。

　　但山東西北部和南部、遼寧中北部、吉林中南部等地暴雨日數(shù)偏多，強(qiáng)降水區(qū)域重疊，部分農(nóng)田漬澇災(zāi)害嚴(yán)重，導(dǎo)致玉米根系呼吸不暢，加之受陰雨寡照天氣影響，玉米長(zhǎng)勢(shì)變?nèi)�，受�?zāi)嚴(yán)重地區(qū)植株萎蔫變黃甚至死亡。

　　西南地區(qū)光熱充足，中下旬出現(xiàn)100~200毫米降水，及時(shí)補(bǔ)充了土壤水分，利于玉米產(chǎn)量形成;但四川盆地大部出現(xiàn)11～24天晴熱高溫天氣，導(dǎo)致土壤墑情驟降，部分處于灌漿期的坡地玉米受影響。

　　新疆產(chǎn)區(qū)月內(nèi)溫高雨少，高溫日數(shù)多為6~20天，對(duì)春玉米抽雄吐絲和灌漿產(chǎn)生一定不利影響。產(chǎn)量方面，綜合了解玉米播種以來(lái)的農(nóng)業(yè)氣象條件、作物產(chǎn)量氣象估計(jì)模型結(jié)果，預(yù)計(jì)2022年全國(guó)玉米平均單產(chǎn)與2021年相比為增產(chǎn)年。

　　遼寧省為減產(chǎn)年，玉米單產(chǎn)較去年減少1.5%以上;黑龍江、新疆、寧夏、陜西、河南、貴州為增產(chǎn)年，玉米單產(chǎn)較去年增加1.5%以上;其余各省為平產(chǎn)年，玉米單產(chǎn)較去年增減幅度均在1.5%之內(nèi)。

　　2.2港口玉米庫(kù)存

　　港口庫(kù)存維持往年同期高位。截至8月20日，我國(guó)北方港口玉米庫(kù)存310萬(wàn)噸，較前一月末減少60萬(wàn)噸降幅16.22%，同比增加118萬(wàn)噸增幅61.46%。

　　南方港口庫(kù)存57.5萬(wàn)噸，較前一月末環(huán)比減少31.3萬(wàn)噸降幅35.25%，同比增加41.5萬(wàn)噸。

　　2.3替代品

　　小麥方面，據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2022年全國(guó)夏糧總產(chǎn)量14739萬(wàn)噸(2948億斤)，比上年增加143.4萬(wàn)噸(28.7億斤)，增長(zhǎng)1.0%。

　　其中小麥產(chǎn)量13576萬(wàn)噸(2715億斤)，增加128.6萬(wàn)噸(25.7億斤)，增長(zhǎng)1.0%。8月小麥價(jià)格基本持平，截止8月31日，小麥主產(chǎn)區(qū)河南和山東的小麥價(jià)格在3080-3100元/噸左右，月環(huán)比持平，小麥高于玉米價(jià)格約240元/噸左右，無(wú)替代優(yōu)勢(shì)。

　　預(yù)計(jì)在玉米市場(chǎng)沒(méi)有出現(xiàn)明顯缺口的背景下，小麥流向飼用領(lǐng)域的數(shù)量將較去年大幅減少，局部階段性替代仍會(huì)存在。

　　據(jù)了解，目前僅湖北、安徽、江蘇等地部分地區(qū)飼料企業(yè)少量采購(gòu)小麥作為飼用，而且由于飼料小麥對(duì)品質(zhì)要求較低，掛牌價(jià)明顯低于面粉企業(yè)。

　　截至4月13日，臨儲(chǔ)小麥?zhǔn)Ｓ鄮?kù)存量4000萬(wàn)噸左右，其中2014-2018年度小麥僅2000萬(wàn)噸。稻谷方面，2021年定向稻谷首拍在3月31日，10月28日結(jié)束，共計(jì)拍賣(mài)24期，每期投放量200萬(wàn)噸，全年總投放4800萬(wàn)噸，實(shí)際成交1557萬(wàn)噸，成交率32.43%。

　　本年度定向稻谷拍賣(mài)自3月10日開(kāi)始，周度投放總量在50萬(wàn)-100萬(wàn)噸，定向稻谷總投放量為450萬(wàn)噸，成交率100%，底價(jià)1500元/噸。自4月14日停拍，5月15日重啟拍賣(mài)，周度投放量200萬(wàn)噸，拍賣(mài)底價(jià)東北地區(qū)1600元/噸，南方1700元/噸。

　　2022年飼用稻谷拍賣(mài)自3月10日開(kāi)始拍賣(mài)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年截至7月25日，定向陳稻總成交2213萬(wàn)噸，總成交率90%，預(yù)計(jì)2022年稻谷投放總量約為2800萬(wàn)噸，同比增加1300萬(wàn)噸，遠(yuǎn)超此前市場(chǎng)預(yù)估總量。總體上，臨儲(chǔ)稻谷定向拍賣(mài)對(duì)玉米市場(chǎng)沖擊較大，每周200萬(wàn)噸的投放令市場(chǎng)短期供應(yīng)相對(duì)充足。