錦浪轉(zhuǎn)債370763打新價(jià)值行情 錦浪轉(zhuǎn)債可以申購嗎(2)

　　2021年前三季度，公司綜合毛利率28.45%。2018年以來公司毛利率總體呈上升趨勢(shì)，2021年以來綜合毛利率略微下滑，主要系逆變器受銷售價(jià)格下降、產(chǎn)品區(qū)域結(jié)構(gòu)變化及匯率波動(dòng)的共同作用。期間費(fèi)用率不斷降低，2021年上半年為13.80%，使得公司凈利率不斷提升。分產(chǎn)品看，在21年上半年公司逆變器產(chǎn)品毛利率下滑，新能源電力生產(chǎn)業(yè)務(wù)處于發(fā)展階段，毛利增加。

　　2、光伏產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展，加強(qiáng)研發(fā)提升競(jìng)爭(zhēng)力

　　3、發(fā)行轉(zhuǎn)債進(jìn)一步加碼分布式電站業(yè)務(wù)

　　全資子公司布局分布式光伏發(fā)電。相對(duì)于集中式光伏，分布式光伏投資小、建設(shè)快、占地面積小、靈活性較高，且能有效解決電力在升壓及長途運(yùn)輸中的損耗問題，是一種具有廣闊發(fā)展前景的發(fā)電和能源綜合利用方式，是未來光伏發(fā)展的重要方向。公司自上市以來逐步開展分布式光伏電站業(yè)務(wù)，于2019年成立全資子公司錦浪智慧，專業(yè)從事分布式光伏電站的開發(fā)、建設(shè)及運(yùn)營。通過一段時(shí)間的自主運(yùn)營，公司已打造了一支有從業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富、專業(yè)構(gòu)成互補(bǔ)、凝聚力強(qiáng)的作用，已陸續(xù)開發(fā)建設(shè)多個(gè)電站項(xiàng)目，擁有一些具有作用力和示范效應(yīng)的經(jīng)典案例，具備較為豐富的電站運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)。本次公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的募集資金總額8.97億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，募集資金將用于投資“分布式光伏電站建設(shè)項(xiàng)目”及補(bǔ)充流動(dòng)資金。本項(xiàng)目擬投資77，073.44萬元，共計(jì)建設(shè)32個(gè)工商業(yè)分布式光伏電站，覆蓋浙江、河南、陜西等7大區(qū)域。項(xiàng)目建成后總裝機(jī)容量約為194.02MW，采用“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”的發(fā)電模式，預(yù)計(jì)自發(fā)自用年均發(fā)電量約為15，729.15萬kWh，產(chǎn)生良好的社會(huì)和經(jīng)濟(jì)效益。

　　申購建議

　　預(yù)計(jì)錦浪轉(zhuǎn)債上市首日價(jià)格在136.7-138.74元之間。按錦浪科技2022-2-7的收盤價(jià)231.59元測(cè)算，當(dāng)前錦浪轉(zhuǎn)債平價(jià)為102.01元，略高面值。目前市場(chǎng)暫無同行業(yè)可比，光伏行業(yè)近似定位的為金博轉(zhuǎn)債，目前二級(jí)市場(chǎng)溢價(jià)率40%左右。考慮錦浪新券上市的溢價(jià)因素，預(yù)計(jì)上市首日轉(zhuǎn)股溢價(jià)率在35-40%之間，對(duì)應(yīng)的上市價(jià)格在136.7-138.74元區(qū)間。

　　預(yù)計(jì)中簽率0.003-0.004%。錦浪轉(zhuǎn)債總申購金額為8.97億元，假設(shè)配售比例為60%，那么留給網(wǎng)上網(wǎng)下投資者的申購金額為3.588億元，若網(wǎng)上申購戶數(shù)為900萬，平均單戶申購金額為100萬元，測(cè)算下來中簽率在0.003-0.004%之間。