A股申購 | 上海建科(603153.SH)開啟申購 市盈率22.99倍

　　3月1日，上海建科（603153.SH）開啟申購，發(fā)行價格為11.47元/股，申購上限為1.6萬股，市盈率22.99倍，屬于上交所，申萬宏源證券承銷保薦有限責任公司、海通證券為其聯席保薦人。

　　同時，公司致力于保證工程建設質量、控制安全運行風險、提升人居環(huán)境品質、加快節(jié)能減排降耗、實現建筑與城市可持續(xù)發(fā)展和數字化轉型，為客戶提供專業(yè)系統(tǒng)的價值服務，在房屋建筑、基礎設施、生態(tài)環(huán)境、商品流通等領域，構建了具有競爭力的創(chuàng)新服務鏈，已成為綜合型的城市建設、管理和運營技術服務集團。公司通過深耕長三角、粵港澳大灣區(qū)、京津冀、成渝城市群等區(qū)域，業(yè)務已遍布全國并延伸至海外，公司的工程監(jiān)理業(yè)務規(guī)模與服務能力位于全國領先。

　　報告期內，公司依托專業(yè)優(yōu)質的服務能力，服務的客戶數量20，000余家。公司與40余家大型企業(yè)集團、區(qū)域開發(fā)平臺等簽訂了合作協(xié)議，為客戶提供科研咨詢與綜合服務，實現工程咨詢服務、檢測與技術服務、環(huán)境低碳技術服務、特種工程與產品銷售等業(yè)務聯動，推動公司業(yè)務整體發(fā)展。公司參與了大批國內知名的機場、超高層建筑、綜合交通樞紐、文化演藝建筑、體育場館、會展中心、醫(yī)療衛(wèi)生建筑、主題樂園、綠色生態(tài)城區(qū)等標志性項目建設。

　　另外，公司在綠色建筑、建筑節(jié)能、室內環(huán)境、既有建筑更新改造、固體廢棄物綜合利用等領域處于國內較高水平，承擔了大量我國和上海市重要科研項目和重要標準的制定。“十三五”期間，公司成功牽頭了“基于全過程的大數據綠色建筑管理技術研究與示范”、“建筑室內空氣質量控制的基礎理論和關鍵技術研究”、“基于 BIM 的綠色建筑運營優(yōu)化關鍵技術研發(fā)”3項國“十三五”研發(fā)計劃項目。

　　財務方面，于2019年度、2020年度、2021年度及2022年上半年，上海建科實現營業(yè)收入分別約為25.48億元、27.75億元、34.35億元及13.19億元人民幣；凈利潤分別約為2.49億元、2.54億元、3.04億元及4525.11萬元人民幣。

　　需要注意的是，公司主要成本為職工薪酬，因此人員工資的變化對于公司經營業(yè)績有重大影響。隨著人力成本的增加，公司未來若不能有效提升服務價格或管理效率，人力成本上升將會導致毛利率、凈利率下降，對公司的經營業(yè)績產生不利影響。

　　另一方面，公司擁有多家控股子公司、分公司及參股公司，相關從業(yè)人員較多，業(yè)務分布較廣，管理難度較大。上海建科主要承擔綜合管理的職能，公司的工程咨詢服務、檢測與技術服務等業(yè)務主要是通過其子公司及分公司完成。報告期內公司主營業(yè)務收入均來源于子分公司。隨著公司的發(fā)展，經營規(guī)模不斷擴大將增加公司對下屬公司的經營管理難度，若未來公司組織模式和管制未能隨著經營規(guī)模擴大而及時調整，將給公司帶來一定管理風險。