2022年8月LPR利率下調(diào)了 5年期以上LPR為4.3%，下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)

　　中國8月1年期貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)為3.65%，預(yù)期為3.6%，上月為3.7%;5年期LPR為4.3%，預(yù)期為4.35%，上月為4.45%。

　　最新LPR報(bào)價(jià)出爐，央行降息預(yù)期落地，一年期LPR和五年期LPR利率均迎來下調(diào)。

　　8月22日周一，中國人行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布最新一期LPR報(bào)價(jià)：1年期LPR為3.65%，上次為3.7%，下調(diào)5個(gè)基點(diǎn);5年期以上LPR為4.3%，上次為4.45%，下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)。以上LPR在下一次發(fā)出LPR之前有效。

　　市場普遍預(yù)期8月LPR將下調(diào)

　　在上周MLF利率下調(diào)后，市場對于本周LPR下調(diào)的預(yù)期大幅升溫。

　　上周一，央行超預(yù)期將代表短期利率的7天期逆回購利率和代表中期利率的1年期MLF利率雙雙下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)：當(dāng)日央行進(jìn)行了4000億元的1年期MLF操作，操作利率由前次的2.85%下調(diào)了10bp至2.75%。當(dāng)日7天期逆回購利率為2.0%，上次為2.1%。繼今年1月后，短、中期利率年內(nèi)第二次下降。

　　“8月LPR報(bào)價(jià)下調(diào)已沒有懸念。”東方金誠首席宏觀王青表示，8月MLF利率下調(diào)，意味著當(dāng)月LPR報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)發(fā)生變化，疊加近期銀行資金成本也在較快下行，8月，一年期、五年LPR利率也會下調(diào)，不排除5年期LPR報(bào)價(jià)下調(diào)幅度超過10個(gè)基點(diǎn)的可能性。

　　2019年LPR機(jī)制變革以來，歷次利率調(diào)降后，1年期LPR均會同幅調(diào)降。結(jié)合去年12月以來的操作觀察，沒有降準(zhǔn)的情況下，預(yù)計(jì)1年期LPR會跟隨利率調(diào)降10bp。對于5年期LPR，整理2019年8月20日-2022年2月底之間的情況，5年期LPR共計(jì)比1年期LPR少調(diào)降了30個(gè)bp，比1年期MLF少調(diào)降20個(gè)bp。今年5月5年期LPR單獨(dú)下調(diào)15bp，當(dāng)前比1年MLF少降5BP。從這個(gè)角度，本次5年LPR可能調(diào)降15BP。

　　MLF利率調(diào)降之后，不排除本月1年和5年期LPR同步下調(diào)的可能，但5年期以上LPR非對稱下調(diào)的概率更大。