成交量的相關(guān)指標(biāo)(2)

　　葛蘭碧在他的全盛時(shí)期(參考第6節(jié))之所以成功的理由之一，是因?yàn)樗�把OBV結(jié)合兩項(xiàng)其他的指標(biāo)----市場凈趨勢指標(biāo)(Net Fleld Trend Indicator)與高潮指標(biāo)(Climax Indicator)。葛蘭碧計(jì)算“道瓊斯工業(yè)指數(shù)”每支成分股的OBV，然后根據(jù)OBV的形態(tài)評估為上升、下降或中性等三個(gè)等級，分別給它們+1、-1或0的讀數(shù)。高潮指標(biāo)是30支成分股市場凈趨勢指標(biāo)讀數(shù)的總和。

　　在股票市場的漲勢中，如果高潮指標(biāo)創(chuàng)新高，這可以確認(rèn)價(jià)格上升的力道，代表買進(jìn)訊號。如果股價(jià)上漲而高潮指標(biāo)的峰位下滑，代表賣出訊號。

　　你可以把“道瓊斯工業(yè)指數(shù)”視為是30匹馬拉動的車子，高潮指數(shù)顯示多少馬匹向上拉，多少馬匹向下拉，而多少匹馬靜止不動。如果24匹馬向上拉，1匹馬向下拉，5匹馬在休息，市場馬sfzzp.cn車應(yīng)該會向上移動。如果9匹馬向上拉，7匹馬向下拉，14匹馬在休息，市場馬車可能會向下滑。

　　量能潮、市場凈趨勢指標(biāo)與高潮指標(biāo)都很容易設(shè)定為電腦程式，并套用在S&P500的成分股，這對于S&P500期貨或選擇權(quán)的交易應(yīng)該有所助益。

　　承接/出貨指標(biāo)

　　承接/出貨指標(biāo)(Accumulation/Distribution，簡稱A/D)是拉利?威廉斯(LarryWilliams)所設(shè)計(jì)的指標(biāo)。在How I Made a Million Dollars(1972年)一書中有詳細(xì)的解釋。它原本是股票市場中的一種領(lǐng)先指標(biāo)，但隨后也被運(yùn)用到期貨市場。

　　如果收盤價(jià)高于開盤價(jià)，多頭贏得當(dāng)天的勝利，A/D值為正數(shù)。如果收盤價(jià)低于開盤價(jià)，空頭贏得當(dāng)天的勝利，A/D值為負(fù)數(shù)。如果收盤價(jià)等于開盤價(jià)，多/空雙方平分秋色，A/D值為零，持續(xù)加總每天的A/D值，即是累積的A/D指標(biāo)。

　　每天的A/D值也考慮成交量。成交量所占的重要性，取決于當(dāng)天的價(jià)格區(qū)間與開盤/收盤的距離，開盤/收盤距離相對于交易區(qū)間的比例愈大，則當(dāng)天的成交量愈重要，A/D的變動也愈大。

　　A/D=(收盤價(jià)-開盤價(jià))÷(最高價(jià)-最低價(jià))×成交量

　　舉例來說，如果某天的交易區(qū)間為5點(diǎn)，開盤/收盤的距離為2點(diǎn)，則當(dāng)天的成交量僅給予2/5的權(quán)數(shù)。A/D形態(tài)的重要性高于它的絕對水準(zhǔn)，指標(biāo)讀數(shù)是取決于起始日期。

　　在上升行情中，大部分交易者都專注于新高價(jià)。可是，如果價(jià)格開高收低，則A/D將下降，警告上升趨勢可能沒有表面上那么強(qiáng)。在跌勢中，如果A/D翻升，代表多頭的力量正在增強(qiáng)中。

　　群眾的行為

　　在一整天的交易中，開盤價(jià)與收盤價(jià)是屬于最重要的價(jià)格。開盤價(jià)可以反映市場開盤之前所蓄積的壓力，開盤價(jià)經(jīng)常是由業(yè)余者所主導(dǎo)，他們根據(jù)晚上的新聞發(fā)展，決定隔天早晨的交易決策。

　　專業(yè)玩家在一整天的交易中都很活躍，他們經(jīng)常與業(yè)余者做對。隨著時(shí)間的經(jīng)過，當(dāng)業(yè)余者與金融機(jī)構(gòu)的買/賣波逐漸平靜之后，專業(yè)玩家經(jīng)常會主導(dǎo)收盤時(shí)段的交易。收盤價(jià)特別重要，因?yàn)樗鼈兪墙灰讕�戶進(jìn)行結(jié)算的依據(jù)。

　　A/D指標(biāo)可以反映業(yè)余者與專業(yè)者的每天戰(zhàn)斗結(jié)果。當(dāng)收盤價(jià)高于開盤價(jià)而A/D指標(biāo)上升，代表專業(yè)者的偏多心態(tài)強(qiáng)于業(yè)余者。如果收盤價(jià)低于開盤價(jià)而A/D指標(biāo)下滑，代表專業(yè)者的偏空心態(tài)強(qiáng)于專業(yè)者。你應(yīng)該把賭注押在專業(yè)者這邊，因?yàn)闃I(yè)余者失敗的可能性比較高。

　　交易法則

　　當(dāng)行情開低收高，多頭的氣勢由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，結(jié)果A/D指標(biāo)將上升，代表專業(yè)玩家的偏多心態(tài)強(qiáng)于業(yè)余者，這意味著隔天的行情可能繼續(xù)走高。反之，如果指標(biāo)下降，代表專業(yè)玩家的偏空心態(tài)強(qiáng)于業(yè)余者，當(dāng)多頭的氣勢由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，這意味著隔天的行情可能下滑。

　　承接/出貨指標(biāo)：價(jià)格與A/D指標(biāo)之間的背離現(xiàn)象，代表最強(qiáng)烈的交易訊號。十月份的底部出現(xiàn)多頭背離的買進(jìn)訊號。經(jīng)過四個(gè)月，當(dāng)價(jià)格上漲$30之后，發(fā)生空頭背離的賣出訊號，將多頭部位獲利了結(jié)，轉(zhuǎn)而放空。

　　價(jià)格與A/D指標(biāo)之間的背離現(xiàn)象，代表最理想的交易訊號。

　　1.如果價(jià)格創(chuàng)新高而A/D指標(biāo)的峰位下滑，這是放空的訊號�？疹^背離顯示專業(yè)玩家在漲勢中賣出。

　　2.如果價(jià)格創(chuàng)新低而A/D指標(biāo)的底部墊高，這代表多頭的背離，顯示專業(yè)玩家在跌勢中買進(jìn)，行情隨后將翻揚(yáng)。

　　再論承接/出貨指標(biāo)

　　當(dāng)你根據(jù)A/D指標(biāo)與價(jià)格之間的背離訊號進(jìn)行交易，請記住，即使是專業(yè)的玩家也可能判斷錯(cuò)誤，你應(yīng)該遵守“巴斯葛別館的獵犬”的準(zhǔn)則(參考第23節(jié))，設(shè)定保護(hù)性的停損。

　　成交量累積指標(biāo)(Volume Accumofator)是由Marc Chaikin所設(shè)計(jì)，非常類似于A/D指標(biāo)。這個(gè)指標(biāo)是以平均價(jià)取代開盤價(jià)，尤其適用于沒有開盤價(jià)資料的情況。交易的訊號法則也類似于A/D指標(biāo)。

　　A/D指標(biāo)與日本陰陽線之間存在顯著的類似觀點(diǎn)，兩者都強(qiáng)調(diào)開盤價(jià)與收盤價(jià)的關(guān)系，但A/D指標(biāo)還考慮成交量的因子

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