破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)是什么標(biāo)準(zhǔn)？辨別破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的方法

　　破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)要看這四方面

　　第一：看發(fā)行價(jià)

　　從發(fā)行價(jià)格來(lái)看，以30元/股為界，14只新股中，發(fā)行價(jià)低于30元的有5只，目前為止無(wú)一破發(fā)；而發(fā)行價(jià)高于30元的9只新股中，有7只在首日破發(fā)（包括盤(pán)中破發(fā)），其余兩只目前的最新股價(jià)也都在發(fā)行價(jià)以下！

　　第二：看發(fā)行市盈率

　　撇開(kāi)估值單看發(fā)行價(jià)高低并不科學(xué)，特別是對(duì)注冊(cè)制新股來(lái)說(shuō)，在詢(xún)價(jià)新規(guī)落地后，買(mǎi)方“組團(tuán)報(bào)價(jià)”情況已顯著改善。在更充分的博弈下，新股的定價(jià)、估值也更趨市場(chǎng)化。

　　以近期破發(fā)的8只新股為例，其發(fā)行市盈率多處于較高水平，其中6只的PE（“2020年扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的攤薄后市盈率”口徑，下同）超過(guò)40倍，超過(guò)50倍的有4只。

　　一般來(lái)說(shuō)，高估值需要企業(yè)以可持續(xù)的高成長(zhǎng)性與之匹配，且應(yīng)對(duì)可比上市公司具備更高的“性?xún)r(jià)比”，這樣才能在二級(jí)市場(chǎng)得到資金認(rèn)可。

　　第三：看業(yè)績(jī)變化趨勢(shì)

　　以估值水平作參照，新股的業(yè)績(jī)變化趨勢(shì)也最好能與之匹配。如成大生物發(fā)行PE為54.24倍，絕對(duì)值不低但較可比公司“便宜”。而從業(yè)績(jī)變化看，公司去年年報(bào)凈利潤(rùn)增速為31.48%，至今年半年度、前三季，業(yè)績(jī)同比增速已降至9.91%、-0.27%。出現(xiàn)類(lèi)似情況的還有中自科技、可孚醫(yī)療等。