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| 上市公司以股票股利分配給股東，也就是公司的盈余轉(zhuǎn)為增資時(shí)，或進(jìn)行配股時(shí)，就要對(duì)股價(jià)進(jìn)行除權(quán)。上市公司將盈余以現(xiàn)金分配給股東，股價(jià)就要除息。 除權(quán)或除息的產(chǎn)生系因?yàn)橥顿Y人在除權(quán)或除息日之前與當(dāng)天購買者，兩者買到的是同一家公司的股票，但是內(nèi)含的權(quán)益不同，顯然相當(dāng)不公平。因此，必須在除權(quán)或除息日當(dāng)天向下調(diào)整股價(jià)，成為除權(quán)或除息參考價(jià)。 除權(quán)報(bào)價(jià)的產(chǎn)生 除權(quán)報(bào)價(jià)的產(chǎn)生是由上市公司送配股行為引起,由證券交易所在該種股票的除權(quán)交 易日開盤公布的參考價(jià)格,用以提示交易市場(chǎng)該股票因發(fā)行股本增加,其內(nèi)在價(jià)值已被攤薄. 股票登記日和除權(quán)日 股權(quán)登記日，簡單說就是，如果你在這個(gè)日期之前沒有賣了這種股票，你就擁有公告里說的轉(zhuǎn)增，配送股或者紅利的權(quán)利。登記擁有這種權(quán)利的股東的名字。 除權(quán)日是，轉(zhuǎn)增或者配送股以后市場(chǎng)可流通總股數(shù)增加，那么原來的市場(chǎng)價(jià)格必須進(jìn)行除權(quán)。不然對(duì)后來買股票的人就不公平了。一樣的總市值，股數(shù)增加了，價(jià)格卻沒降。 除權(quán)報(bào)價(jià)的計(jì)算 除權(quán)報(bào)價(jià)的計(jì)算是按照上市公司增資配股(或送配股)公告中的配股(或送配股)比例為依據(jù)的: 配股除權(quán)報(bào)價(jià)XR(Ex-rights)=(除權(quán)前日收盤價(jià)+配股價(jià)格*配股率)/(1+配股率) 送配股除權(quán)報(bào)價(jià)XR(Ex-rights)=(除權(quán)前日收盤價(jià)+配股價(jià)格*配股率)/(1+送股率+ 配股率) 對(duì)于A種股票發(fā)生尚未上市流通的國家和法人持股部分向已上市流通股持有人有償轉(zhuǎn)讓的所謂"轉(zhuǎn)配問題",因其只引起流通股與非流通股的此消彼長,并不涉及該股票股份總量的變化,經(jīng)多方征詢意見,從即日起在除權(quán)報(bào)價(jià)的計(jì)算中,對(duì)"轉(zhuǎn)配"將不予考慮. 但考慮到"轉(zhuǎn)配"存在對(duì)股票價(jià)格波動(dòng)的特殊影響,統(tǒng)計(jì)部仍將采用"撤權(quán)"和"復(fù)權(quán)" 的辦法對(duì)上證指數(shù)進(jìn)行必要的修正: 所謂撤權(quán),即在含轉(zhuǎn)配的股票除權(quán)交易起始日,上證指數(shù)的樣本股票中將該股票剔除; 所謂復(fù)權(quán),即在該股票配股部分上市流通后第十一個(gè)交易日起,再進(jìn)入樣本股票的范圍. 股票除權(quán)的過程 當(dāng)一家上市公司宣布送股或配股時(shí)，在紅股尚未分配，配股尚未配股之前，該股票被稱為含權(quán)股票。要辦理除權(quán)手續(xù)的股份公司先要報(bào)主管機(jī)關(guān)核定，在準(zhǔn)予除權(quán)后，該公司即可確定股權(quán)登記基準(zhǔn)日和除權(quán)基準(zhǔn)日。凡在股權(quán)登記日擁有該股票的股東，就享有領(lǐng)取或認(rèn)購股權(quán)的權(quán)利，即可參加分紅或配股。除權(quán)日（一般為股權(quán)登記日的次交易日）確定后，在除權(quán)當(dāng)天，上海證券交易所會(huì)依據(jù)分紅的不同在股票簡稱上進(jìn)行提示，在股票名稱前加XR為除權(quán)，XD為除息，DR為權(quán)息同除。除權(quán)當(dāng)天會(huì)出現(xiàn)除權(quán)報(bào)價(jià)，除權(quán)報(bào)價(jià)的計(jì)算會(huì)因分紅或有償配股而不同，其全面的公式如下：除權(quán)價(jià)＝（除權(quán)前一日收盤價(jià)＋配股價(jià)Ｘ配股價(jià)－每股派息）／（１＋配股比率＋送股比率） (南方財(cái)富網(wǎng) http://www.sfzzp.cn收集整理) 除權(quán)日的開盤價(jià)不一定等于除權(quán)價(jià)，除權(quán)價(jià)僅是除權(quán)日開盤價(jià)的一個(gè)參考價(jià)格。當(dāng)實(shí)際開盤價(jià)高于這一理論價(jià)格時(shí)，就稱為填權(quán)，在冊(cè)股東即可獲利；反之實(shí)際開盤價(jià)低于這一理論價(jià)格時(shí)，就稱為貼權(quán)，填權(quán)和貼權(quán)是股票除權(quán)后的兩種可能，它與整個(gè)市場(chǎng)的狀況、上市公司的經(jīng)營情況、送配的比例等多種因素有關(guān)，并沒有確定的規(guī)律可循，但一般來說，上市公司股票通過送配以后除權(quán)，其單位價(jià)格下降，流動(dòng)性進(jìn)一步加強(qiáng)，上升的空間也相對(duì)增加。不過，這并不能讓上市公司任意送配，它也要根據(jù)企業(yè)自身的經(jīng)營情況和國家有關(guān)法規(guī)來規(guī)范自己的行為。 除權(quán)除息的詳細(xì)計(jì)算方法 當(dāng)上市公司宣布上年度分紅派息方案并獲董事會(huì)及證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后，即可確定股權(quán)登記日。在股權(quán)登記日交易(包括股權(quán)登記日)后手中仍持有這種股票的投資者均有享受分紅派息的權(quán)力。如果是分紅利現(xiàn)金，稱做除息，大盤顯示DR××；如果是送紅股或者配股，稱為除權(quán)，大盤顯示XR××；如果是即分紅利又配股，稱為除權(quán)除息，大盤則顯示XD××。這時(shí)，大盤顯示的前收盤價(jià)不是前一天的實(shí)際收盤價(jià)，而是根據(jù)股權(quán)登記日收盤價(jià)與分紅現(xiàn)金的數(shù)量、送配股的數(shù)量和配股價(jià)的高低等結(jié)合起來算出來的價(jià)格。具體算法如下： 計(jì)算除息價(jià)： 除息價(jià)＝股息登記日的收盤價(jià)－每股所分紅利現(xiàn)金額 例如:某股票股息登記日的收盤價(jià)是4.17元，每股送紅利現(xiàn)金0.03元，則其次日股價(jià)為 4.17－0.03＝4.14(元) 計(jì)算除權(quán)價(jià)： 送紅股后的除權(quán)價(jià)＝股權(quán)登記日的收盤價(jià)÷(1＋每股送紅股數(shù)) 例如: 某股票股權(quán)登記日的收盤價(jià)是24.75元，每10股送3股，，即每股送紅股數(shù)為0.3，則次日股價(jià)為 24.75÷(1＋0.3)=19.04(元) 配股后的除權(quán)價(jià)＝(股權(quán)登記日的收盤價(jià)＋配股價(jià)×每股配股數(shù))÷ (1＋每股配股數(shù)) 例如: 某股票股權(quán)登記日的收盤價(jià)為18.00元，10股配3股，即每股配股數(shù)為0.3，配股價(jià)為每股6.00元，則次日股價(jià)為 (18.00＋6.00×0.3)÷(1＋0.3)=15.23(元) 計(jì)算除權(quán)除息價(jià):(南方財(cái)富網(wǎng) http://www.sfzzp.cn收集整理) 除權(quán)除息價(jià)＝(股權(quán)登記日的收盤價(jià)－每股所分紅利現(xiàn)金額＋配股價(jià)×每股配股數(shù)) ÷(1＋每股送紅股數(shù)＋每股配股數(shù)) 例如: 某股票股權(quán)登記日的收盤價(jià)為20.35元，每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利4.00元，送1股，配2股，配股價(jià)為5.50元/股，即每股分紅0.4元，送0.1股，配0.2股，則次日除權(quán)除息價(jià)為 (20.35－0.4＋5.50×0.2)÷(1＋0.1＋0.2)＝16.19(元)。 知道了如何計(jì)算除權(quán)除息后的股票價(jià)格，下一步就是如何買賣股權(quán)股息。 在股權(quán)股息登記日之后，分紅的公司要通過新聞媒介公布領(lǐng)取紅利的起止日期，時(shí)限一般是四周左右，這在上海證券交易所稱為紅利掛牌時(shí)間。上交所參加分紅的投資者必須在該股的紅利掛牌期間在自己開戶的營業(yè)廳將紅利權(quán)賣出，才可以將紅利劃歸自己的帳戶，具體方法象賣股票一樣，在計(jì)算機(jī)自助終端輸入該股票紅利的代碼、價(jià)格、數(shù)量，賣出后計(jì)算機(jī)就自動(dòng)將紅利款轉(zhuǎn)入其資金帳戶。在深圳證券交易所則不需投資者出賣紅利權(quán)，而由證券公司直接將紅利轉(zhuǎn)到股東名下。 在上交所紅利掛牌期間因故未能將紅利權(quán)賣出的投資者，可以持身份證、股東卡及資金帳戶去當(dāng)?shù)刈C券登記公司領(lǐng)取紅利，繳納一定數(shù)量的手續(xù)費(fèi)。 享有某種股票配股權(quán)的投資者，無論上交所還是深交所，都只需在規(guī)定期限內(nèi)象購買一般股票一樣在計(jì)算機(jī)自助終端輸入該股票的代碼、價(jià)格、配股數(shù)等信息，就可成交買入配股。 經(jīng)過一段時(shí)間即可上市交易的配股，叫做直接配股。還有一種準(zhǔn)許上市日期未定的配股叫轉(zhuǎn)配股。這時(shí)持該股票的國家或法人不愿意參加配股，而把國家股和法人股的配股權(quán)轉(zhuǎn)讓給社會(huì)投資者。購買轉(zhuǎn)配股，除了交配股款外，還要交轉(zhuǎn)配股手續(xù)費(fèi)，如0.1或0.2元。有些上市公司的配股同時(shí)包含直接配股和轉(zhuǎn)配股，投資者可自行擇定二者的比例。因?yàn)檗D(zhuǎn)配股的準(zhǔn)許上市日期不定，所以有不少人放棄這種配股權(quán)。 上市公司所送紅股則在股權(quán)登記日后直接劃入股東帳戶。 (南方財(cái)富網(wǎng) http://www.sfzzp.cn收集整理) |
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