股票發(fā)行價(jià)是怎么定出來的？新股發(fā)行價(jià)格如何確定？

　　目前我國(guó)確定發(fā)行價(jià)的方法屬于固定價(jià)格法，即通過稅后利潤(rùn)和同行的市盈率來確定新股發(fā)行價(jià)，公式為：P(股價(jià))=EPS(每股稅后利潤(rùn))*PE(市盈率)。

　　【1】每股稅后利潤(rùn)：每股稅后利潤(rùn)=發(fā)行當(dāng)年預(yù)估利潤(rùn)/發(fā)行當(dāng)年加價(jià)平均股本數(shù)=發(fā)行當(dāng)年預(yù)估利潤(rùn)/(發(fā)行前總股本數(shù)+本次公開發(fā)行股本數(shù)*(12-發(fā)行月份)/12)

　　【2】市盈率：由于未上市的股票還沒有市盈率，因此此處的市盈率主要是參考同行同行，以及行業(yè)發(fā)展前景、近期股市行情等。

　　除了固定價(jià)格法之外，股票的發(fā)行價(jià)確定方法還有累計(jì)訂單法，美國(guó)股票市場(chǎng)就是采用這一方法，即先商定一個(gè)定價(jià)區(qū)間，再征集各個(gè)價(jià)位上的需求量信息，然后再依據(jù)需求量來確定股價(jià)。

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　　凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益收益率，是凈利潤(rùn)與平均股東權(quán)益的百分比，是公司稅后利潤(rùn)除以凈資產(chǎn)得到的百分比率，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高。

　　一般來說，負(fù)債增加會(huì)導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率的上升。企業(yè)資產(chǎn)包括了兩部分，一部分是股東的投資，即所有者權(quán)益(它是股東投入的股本，企業(yè)公積金和留存收益等的總和)，另一部分是企業(yè)借入和暫時(shí)占用的資金。借入的資金過多會(huì)增大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但一般可以提高盈利，借入的資金過少會(huì)降低資金的使用效率。凈資產(chǎn)收益率是衡量股東資金使用效率的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)。