可轉(zhuǎn)債是什么意思?可轉(zhuǎn)債特征是什么
2022-08-12 17:14 小宋財經(jīng)有料
可轉(zhuǎn)債是什么意思??
可轉(zhuǎn)換債券 是指持有者可以在一定時期內(nèi)按一定比例或價格將之轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券的債券。
可轉(zhuǎn)換債券是可轉(zhuǎn)換公司債券的簡稱,又簡稱可轉(zhuǎn)債,是一種可以在特定時間、按特定條件轉(zhuǎn)換為普通股票的特殊企業(yè)債券?赊D(zhuǎn)換債券兼具債權和期權的特征。
可轉(zhuǎn)換債券 英語為:convertible bond(或convertible debenture、convertible note)。公司發(fā)行的含有轉(zhuǎn)換特征的債券。在招募說明中發(fā)行人承諾根據(jù)轉(zhuǎn)換價格在一定時間內(nèi)可將債券轉(zhuǎn)換為公司普通股。轉(zhuǎn)換特征為公司所發(fā)行債券的一項義務?赊D(zhuǎn)換債券的優(yōu)點為普通股所不具備的固定收益和一般債券不具備的升值潛力。
可轉(zhuǎn)債特征
可轉(zhuǎn)換債券具有債權和股權的雙重特性。
可轉(zhuǎn)換債券兼有債券和股票的特征,具有以下三個特點:
債權性
與其他債券一樣,可轉(zhuǎn)換債券也有法規(guī)的利率和期限,投資者可以選擇持有債券到期,收取本息。
股權性
可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換成股票之前是純粹的債券,但轉(zhuǎn)換成股票之后,原債券持有人就由債權人變成了公司的股東,可參與企業(yè)的經(jīng)營決策和紅利分配,這也在一定程度上會影響公司的股本結構。
可轉(zhuǎn)換性
可轉(zhuǎn)換性是可轉(zhuǎn)換債券的重要標志,債券持有人可以按約定的條件將債券轉(zhuǎn)換成股票。轉(zhuǎn)股權是投資者享有的、一般債券所沒有的選擇權?赊D(zhuǎn)換債券在發(fā)行時就確切約定,債券持有人可按照發(fā)行時約定的價格將債券轉(zhuǎn)換成公司的普通股票。如果債券持有人不想轉(zhuǎn)換,則可以繼續(xù)持有債券,直到償還期滿時收取本金和利息,或者在流通市場出售變現(xiàn)。如果持有人看好發(fā)債公司股票增值潛力,在寬限期之后可以行使轉(zhuǎn)換權,按照預定轉(zhuǎn)換價格將債券轉(zhuǎn)換成為股票,發(fā)債公司不得拒絕。正因為具有可轉(zhuǎn)換性,可轉(zhuǎn)換債券利率一般低于普通公司債券利率,企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可以降低籌資成本。
可轉(zhuǎn)換債券持有人還享有在一定條件下將債券回售給發(fā)行人的權利,發(fā)行人在一定條件下?lián)碛袕娭期H回債券的權利。
可轉(zhuǎn)換債券兼有債券和股票雙重特點,對企業(yè)和投資者都具有吸引力。
可轉(zhuǎn)換債券具有雙重選擇權的特征。一方面,投資者可自行選擇是否轉(zhuǎn)股,并為此承擔轉(zhuǎn)債利率較低的成本;另一方面,轉(zhuǎn)債發(fā)行人擁有是否實施贖回條款的選擇權,并為此要支付比沒有贖回條款的轉(zhuǎn)債更高的利率。雙重選擇權是可轉(zhuǎn)換公司債券最主要的金融特征,它的存在使投資者和發(fā)行人的風險、收益限定在一定的范圍以內(nèi),并可以利用這一特點對股票進行套期保值,獲得更加確定的收益。
可轉(zhuǎn)債發(fā)行
可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行有兩種會計方法:
一種認為轉(zhuǎn)換權有價值,并將此價值作為資本公積處理;
另一種方法不確認轉(zhuǎn)換權價值,而將全部發(fā)行收入作為發(fā)行債券所得,其理由,一是轉(zhuǎn)換權價值極難確定,二是轉(zhuǎn)換權和債券不可分割,要保留轉(zhuǎn)換權必須持有債券,行使轉(zhuǎn)換權則必須放棄債券。
債券轉(zhuǎn)換
當債券持有人將轉(zhuǎn)換成股票時,有兩種會計處理方法可供選擇:賬面價值法和市價法。
采用賬面價值法,將被轉(zhuǎn)換債券的賬面價值作為換發(fā)股票價值,不確認轉(zhuǎn)換損益。贊同這種做法的人認為,公司不能因為發(fā)行證券而產(chǎn)生損益,即使有也應作為(或沖抵)資本公積或留存損益。再者,發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券旨在把債券換成股票,發(fā)行股票與轉(zhuǎn)換債券兩種為完整的一筆交易,而非兩筆分別獨立的交易,轉(zhuǎn)換時不應確認損益。
在市價法下,換得股票的價值基礎是其市價或被轉(zhuǎn)換債券的市價中較可靠者,并確認轉(zhuǎn)換損益。采用市價法的理由是,債券轉(zhuǎn)換成股票是公司重要股票活動,且市價相當可靠,根據(jù)相關性和可靠性這兩個信息質(zhì)量要求,應單獨確認轉(zhuǎn)換損益。再者,采用市價法,股東權益的確認也符合歷史成本原則。