可轉(zhuǎn)債和可交換債的區(qū)別是什么？有哪些不同點

　　可轉(zhuǎn)換債券是債券的一種，可以轉(zhuǎn)換為債券發(fā)行公司的股票，通常具有較低的票面利率。本質(zhì)上講，可轉(zhuǎn)換債券是在發(fā)行公司債券的基礎(chǔ)上，附加了一份期權(quán)，允許購買人在規(guī)定的時間范圍內(nèi)將其購買的債券轉(zhuǎn)換成指定公司的股票。

　　可交換債券全稱為可交換他公司股票的債券，是指上市公司股份的持有者通過抵押其持有的股票給托管機構(gòu)進而發(fā)行的公司債券。該債券的持有人在將來的某個時期內(nèi)，能按照債券發(fā)行時約定的條件用持有的債券換取發(fā)債人抵押的上市公司股權(quán)�？山粨Q債券是一種內(nèi)嵌期權(quán)的金融衍生品，嚴格地說，也可以說是可轉(zhuǎn)換債券的一種。

　　可轉(zhuǎn)債和可交換債的區(qū)別如下：

　　1、發(fā)債主體以及股份來源不同

　　可交換公司債的發(fā)債主體是上市公司的股東;可轉(zhuǎn)換公司債的發(fā)債主體是上市公司本身�？山粨Q公司債中所換股份的來源是發(fā)行人持有的其他公司的股份;可轉(zhuǎn)換公司債中所換股份的來源是發(fā)行人本身未來發(fā)行的新股。

　　2、發(fā)行的目的與功能不同

　　推行可交換公司債主要是從整個證券市場的穩(wěn)定出發(fā)的。旨在引導(dǎo)大小非及大宗限售股份股東以股票作質(zhì)押，發(fā)行可交換債券，避免其急于拋售或不計成本拋售股票，以緩解股市壓力。換言之，可交換債券的發(fā)行是作為監(jiān)管機構(gòu)一種救市的手段而出現(xiàn)的。對發(fā)債主體而言，其發(fā)債目的包括股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整、投資退出、市值管理、資產(chǎn)流動性管理等。

　　而可轉(zhuǎn)換公司債的發(fā)行，一般是為了特定的投資項目而籌集資金。發(fā)行可轉(zhuǎn)債一方面滿足了發(fā)行公司以較低成本籌措資金的需求，還為投資者提供一種風(fēng)險相對可控的、收益穩(wěn)定的投資品種。其目的在于滿足發(fā)行公司和投資者的需求，從而活躍市場活動。