河北源達發(fā)布研報：特斯拉研究之業(yè)務篇

　　源達信息發(fā)布研報，特斯拉研究之業(yè)務篇

　　原標題：電動汽車領航，能源生態(tài)與人形機器人共筑未來

　　出自：源達信息證券研究所

　　分析師：吳起滌

　　執(zhí)業(yè)登記編號：A0190523020001

　　研究員：陳恒發(fā)

　　執(zhí)業(yè)登記編號：A0190123040006

　　發(fā)布日期：2024年8月28日

　　要點

　　特斯拉：電動汽車先鋒，推動全球可持續(xù)能源變革

　　特斯拉（Tesla）是一家知名的電動汽車和清潔能源公司。公司宗旨是加速世界向可持續(xù)能源的轉(zhuǎn)變，從2006年至2023年，特斯拉合計發(fā)布了“秘密藍圖”的三個篇章，將公司發(fā)展步調(diào)定義為：電動車平價化→清潔能源產(chǎn)品進一步普及→打造能源可持續(xù)和智能化世界。汽車業(yè)務：打造全系列電動汽車產(chǎn)品矩陣，樹立新能源汽車行業(yè)先鋒形象特斯拉開創(chuàng)全新品類且全球大單品模式，通過Roadster-Model S/X-Model 3/Y三代主力產(chǎn)品逐步實現(xiàn)價格覆蓋由高至低，囊括轎車/SUV兩大主力品類，實現(xiàn)降本增效。此外，特斯拉采用直營模式，消除中間環(huán)節(jié)，簡化了購買流程，并且使得價格更加透明和公開，保持品牌信息的一致性和控制力。2020年，特斯拉憑借4款爆款車型成為全球份額第一的新能源車企。2023年，特斯拉的全球交付量達到了1，808，581輛，比2022年的1，310，048輛增長了38%。根據(jù)特斯拉披露，2023年特斯拉在中、美、歐的銷量分別為60.3、65.5、36.5萬輛，占中、美、歐新能源車銷量分別為7.8%、44.6%、12.1%。

　　能源業(yè)務：整合能源產(chǎn)業(yè)鏈，構(gòu)建太陽能生態(tài)閉環(huán)

　　特斯拉的能源業(yè)務正式始于2016年收購SolarCity，產(chǎn)品細分為太陽能發(fā)電、電池儲能和能源交易平臺三類。特斯拉太陽能安裝增量規(guī)模相對穩(wěn)定，近年來基本保持在200-350MW/年。Powerwall和Megapack等儲能產(chǎn)品安裝量持續(xù)增長，2017-2023年CAGR高達86%，特別是在2024年第二季度部署了創(chuàng)紀錄的9.4 GWh電池儲能產(chǎn)品，同比增長157%，季度環(huán)比增長129%。根據(jù)最新財報數(shù)據(jù)，特斯拉能源業(yè)務的收入在2024年第二季度達到了30.14億美元，同比翻倍增長，占特斯拉總收入的比例也顯著提升，達到了12%左右。

　　人形機器人業(yè)務：Al完美載體，特斯拉潛在的未來增長動力特斯拉的人形機器人名為Optimus，它是一個旨在執(zhí)行通常需要人工干預的任務的雙足、通用、自動人形機器人。Optimus由先進的神經(jīng)網(wǎng)絡驅(qū)動，并利用特斯拉專有的AI技術，

　　能夠處理復雜任務并適應多樣化的操作環(huán)境。特斯拉計劃在未來幾年內(nèi)開始小批量生產(chǎn)Optimus人形機器人，并預計在2025年在特斯拉工廠部署超過一千個機器人來協(xié)助人類工作。

　　這些機器人將實現(xiàn)更高級別的自主操作，能夠直接響應指令，執(zhí)行復雜任務。馬斯克預計，未來人形機器人與人類的比例可能會是2比1，至少是1比1的比例，這意味著將有一兩百億個人形機器人，目標是每年生產(chǎn)1億臺機器人，占據(jù)市場份額的10%以上。建議隨著特斯拉不斷引入前沿新技術、新工廠產(chǎn)能穩(wěn)步提升、自動駕駛技術持續(xù)優(yōu)化升級以及后續(xù)新車型的相繼發(fā)布，看好特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈高增長機遇。建議關注受益于特斯拉產(chǎn)銷擴大及國產(chǎn)化率提升的產(chǎn)業(yè)鏈核心標的：拓普集團、旭升集團、新泉股份、滬光股份。風險提示

　　行業(yè)競爭加劇的風險、汽車銷量不及預期的風險、技術進展不及預期的風險。

　　源達信息證券研究所是河北源達信息技術股份有限公司（經(jīng)營證券期貨業(yè)務許可證：911301001043661976）在上海陸家嘴設立的專業(yè)的證券研究部門，公司具有證券投資咨詢資質(zhì)和證券研究報告發(fā)布資質(zhì)。源達信息證券研究所所長吳起滌，曾擔任浙商證券研究所TMT研究負責人和格林基金研究部總監(jiān)等職務，具有多年證券和基金行業(yè)工作經(jīng)驗。源達信息證券研究所匯聚了一批業(yè)內(nèi)優(yōu)秀的分析師，專注于宏觀經(jīng)濟研究、區(qū)域經(jīng)濟研究、金融工程研究、行業(yè)研究和公司研究，致力于為投資者、政府、企業(yè)提供最有價值的研究咨詢服務。源達信息證券研究所，希望通過深度研究，助力中國經(jīng)濟發(fā)展。