5.25pvc期貨實(shí)時(shí)行情：PVC 中期仍具備走強(qiáng)動力(2)

　　近期，內(nèi)蒙古烏蘭察布市下達(dá)《2021年5—6月高耗能企業(yè)預(yù)算用電量的函》，對轄區(qū)內(nèi)高耗能企業(yè)用電進(jìn)行限制，該政策對電石供應(yīng)影響較為明顯。由此預(yù)計(jì)，國內(nèi)電石價(jià)格仍將維持在高位，對外采電石制PVC企業(yè)成本支撐較強(qiáng)。此外，外采電石法利潤目前在1000元/噸左右，西北一體化利潤在3000元/噸左右，華東乙烯法生產(chǎn)利潤更高。上游利潤目前較為豐厚，開工積極性較高，而下游制造業(yè)利潤相對較差，但還能勉強(qiáng)維持開工�？傮w來看，PVC產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配并不均衡，但并沒有出現(xiàn)極端失衡情況——下游利潤極差導(dǎo)致開工明顯下降，也就不足以成為影響價(jià)格走勢的主要矛盾。

　　后市展望

　　目前來看，PVC需求端雖然出現(xiàn)邊際走弱的跡象，但中長期剛性需求仍存，在全產(chǎn)業(yè)鏈庫存都處在低位的情況下，PVC價(jià)格較為堅(jiān)挺。對于較長周期的價(jià)格，需要站在較高層面上來看，筆者認(rèn)為，在全球疫情仍有反復(fù)的情況下，雖然短期通脹擔(dān)憂引起的貨幣收縮預(yù)期漸起，但美聯(lián)儲為應(yīng)對疫情危機(jī)瘋狂“擴(kuò)表”推動的本輪大宗商品牛市仍未結(jié)束，價(jià)格見頂仍需時(shí)間。對于基本面較好的品種，后期仍有進(jìn)一步創(chuàng)下新高的可能。當(dāng)然，投資者也要密切關(guān)注國內(nèi)政策風(fēng)險(xiǎn)帶來的價(jià)格波動。

　　筆者認(rèn)為，PVC在能化品種里面相對堅(jiān)挺，受到原油以及其他大宗商品的影響有限，后市經(jīng)歷小幅調(diào)整后仍有上行動能，建議投資者控制倉位，逢低買入為主。