光伏概念股有哪些？相關(guān)個(gè)股一覽

　　收入端：2019年電池片設(shè)備商維持高增速，在手訂單將支撐2020年收入持續(xù)增長(zhǎng)

　　2019年行業(yè)增速依舊高企，2020Q1在疫情影響下增速仍為正。2019年光伏設(shè)備板塊共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收96億元，同比+46%;2020Q1共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收20億元，同比+6%。具體來(lái)看，電池片設(shè)備商受益于2017年以來(lái)的PERC擴(kuò)產(chǎn)高峰不斷擴(kuò)張業(yè)務(wù)，在手訂單持續(xù)增長(zhǎng)，根據(jù)電池片設(shè)備環(huán)節(jié)一年半左右的訂單確認(rèn)周期，這些訂單在2019年開(kāi)始集中確認(rèn)，故拉動(dòng)整個(gè)行業(yè)增速。2020Q1設(shè)備商在發(fā)貨及驗(yàn)收方面均有不同程度受疫情影響，晶盛機(jī)電、邁為股份、帝爾激光仍實(shí)現(xiàn)20%以上的正增速略超預(yù)期。

　　預(yù)收賬款+存貨顯示在手訂單充裕，將支撐2020年收入持續(xù)增長(zhǎng)。2019年光伏設(shè)備板塊預(yù)收賬款規(guī)模共計(jì)達(dá)57億元，同比+46%，龍頭公司捷佳偉創(chuàng)、邁為股份等拉動(dòng)行業(yè)預(yù)收款規(guī)模增長(zhǎng)。2019年存貨規(guī)模共計(jì)達(dá)84億元，同比+35%，我們判斷其中大部分為發(fā)出商品，預(yù)計(jì)均將在2020年確認(rèn)收入，將支撐設(shè)備公司收入持續(xù)增長(zhǎng)。

　　利潤(rùn)端：受毛利率下滑影響，凈利潤(rùn)增速普遍低于收入

　　利潤(rùn)端增速逐年趨緩。2019年光伏設(shè)備板塊共實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)17.3億元，同比+23%;2020Q1共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.6億元，同比-7.4%(若扣除非經(jīng)常性損益，Q1行業(yè)增速為4%)。其中晶盛機(jī)電、邁為股份在2020Q1的扣非凈利潤(rùn)增速為32%、28%，疫情影響下仍實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。

　　2019年受行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等因素影響，整體毛利率明顯下滑，2020Q1有企穩(wěn)態(tài)勢(shì)。2019年行業(yè)整體毛利率水平為35%，同比-5pct，我們判斷主要原因?yàn)?019年確認(rèn)的收入主要來(lái)自2018年的訂單，而2018年不管是硅片還是電池片環(huán)節(jié)的設(shè)備沒(méi)有發(fā)生重要升級(jí)和革新，下游占主導(dǎo)權(quán)的大客戶在降本壓力下會(huì)一定程度上壓制設(shè)備采購(gòu)價(jià)格，或者通過(guò)增加外購(gòu)設(shè)備/零星技術(shù)升級(jí)等但不提價(jià)的方式來(lái)提升整體設(shè)備價(jià)值和效率，對(duì)于設(shè)備商都會(huì)影響毛利率情況。我們認(rèn)為隨著后續(xù)210大尺寸設(shè)備的成熟量產(chǎn)，以及電池片環(huán)節(jié)技術(shù)的進(jìn)一步迭代，有望提升設(shè)備公司盈利水平。