頂部與底部的技術(shù)指標(biāo)判斷

頂部與底部的判斷在股市的操作中是極為重要的，作為成功的股市投資者當(dāng)然希望在頂部拋出股票，在底部買進(jìn)股票，這是廣大投資者夢寐以求的事，很多投資者都想有一些在底部買股票機(jī)會，在大盤頂部能將所有的股票拋掉。但實(shí)際上，有許多頂部和底部出現(xiàn)的時候卻是較難知覺的。主要的原因在于當(dāng)頂部出現(xiàn)的時候常會和技術(shù)上的回檔結(jié)合在一起，有時股指和股價在進(jìn)入到一定的高位后往往還有進(jìn)行高位調(diào)整后再次上升的趨勢，若過份地對大盤或個股敏感卻不一定能獲利，因此，對頂部和底部的短線判斷有不同的要求。

　　一、從第二高(低)點(diǎn)判斷大盤與個股的頂部與底部

　　 在短線中有時較難對頂部與底部進(jìn)行判斷，有許多情況真是處在身在頂部(底部)而不知頂(底)的情況，而且有時投資者認(rèn)為大盤已到達(dá)頂部，但在眾多買盤的介入下，股指卻仍然創(chuàng)出新高，這種情況在大牛市時代極易出現(xiàn)，也是一些技術(shù)派人士常會在上升途中拼命唱空的重要原因。實(shí)際上，大盤的上漲與下跌和多頭與空頭的力量密切相關(guān)，頂部與底部的形成往往是兩種力量出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)的時刻。

　　 除利用波浪理論以及其他指標(biāo)來判斷大盤的底部與頂部以外，較為常見的方法是利用技術(shù)形態(tài)上的第二高點(diǎn)來判斷頂部與底部的方法。比如說，滬市大盤在98年6月4日上漲至1423點(diǎn)后似乎短線較難判斷底部，但經(jīng)過回檔后，大盤并未創(chuàng)出1423點(diǎn)的新高，從而確立了1423點(diǎn)為頂部。有時底部的判斷也是如此，98年8月18日大盤在經(jīng)過連續(xù)的下跌后，終于下探至1043點(diǎn)盡管當(dāng)時有一種短線見底的感覺，但尚未得到第二低點(diǎn)的確認(rèn)，在以后大盤再反彈至1190點(diǎn)后，再次出現(xiàn)了下跌，但大盤僅下跌至1072點(diǎn)后大盤再次出現(xiàn)了上升，從而使股指的短線底部得到了確認(rèn)。從上證指數(shù)在98年見頂時的形態(tài)和上證指數(shù)在98年見底的開態(tài)，可以清楚地發(fā)現(xiàn)第二高(低)點(diǎn)對判斷大盤頂部與底部的作用。

　　 從理論上講，之所以會出現(xiàn)第二高點(diǎn)不能突破第一高點(diǎn)的情況，往往屬于多頭力量開始有所削弱，而空方打壓的力量即將產(chǎn)生，反過來，當(dāng)空方對股指進(jìn)行持續(xù)的打壓后，在創(chuàng)出第一低點(diǎn)后，多方開始反擊，若第二低點(diǎn)不能再次出現(xiàn)的話，其轉(zhuǎn)折點(diǎn)也將由此而產(chǎn)生。這種情況不僅會表現(xiàn)在大盤之中，在個股方面常會有類似的情況，特別在第二高(低)點(diǎn)判斷個股的頂部與底部時常會有較大的實(shí)戰(zhàn)性。比如說，滬市的葛洲壩在97年上市后即被炒作，股價從13.50元一直炒至22.90元，但該股在20元左右盤整近16個交易日后，該股曾在6月26日一度想再創(chuàng)新高，但股價僅上摸至21.20元后便掉頭而下，該價位由于不能沖破前次22.94元的新高，從而確立的22.90元為其頂部。投資者即使不能在22.90元全部拋出股票的話，若能在21.00元左右拋出的話多少也有較大的收益。

　　二、利用技術(shù)指標(biāo)判斷頂部與底部

　　 有時，在技術(shù)指標(biāo)中可以判斷大盤與個股的底部與頂部。在技術(shù)指標(biāo)中RSI(相對強(qiáng)弱指標(biāo))是較常見用的判斷頂部與底部的指標(biāo)，相對強(qiáng)弱指標(biāo)RSI(RelativeStrengthIndex)是同KD指標(biāo)齊名的常用技術(shù)指標(biāo)。RSI從一特定的時期內(nèi)股價的變動情況，推測價格未來的變動方向，并根據(jù)股價漲跌幅度顯示市場的強(qiáng)弱。該指標(biāo)對底部與頂部的判斷常會有較準(zhǔn)確之處，其常見的情況是，當(dāng)股指股價與RSI處于高位，并形成一峰比一峰低的兩個峰，而此時，股價卻對應(yīng)的是一峰比一峰高，這叫頂背離。股價這一漲是最后的衰竭動作，這是比較強(qiáng)烈的賣出信號。與這種情況相反的是底背離。RSI在低位形成兩個依次上升的谷底，而股價還在下降，這是最后一跌或者說是接近最后一跌，是可以開始建倉的信號。

　　 用RSI指標(biāo)判斷頂部與底部常會有較大的實(shí)戰(zhàn)意義，從短線的角度而言，有時可利用RSI判斷底部與頂部。如滬市在1997年上漲至1510點(diǎn)的當(dāng)天，RSI明顯有一種頂背離的情況，當(dāng)天股指創(chuàng)出了了新高，但RSI并未創(chuàng)出新高，當(dāng)天的5日和10日強(qiáng)弱指標(biāo)均在70左右，如此情況與前幾天RSI在92左右形成極大的反差，這時若能看清楚技術(shù)指標(biāo)的話，應(yīng)該全線出貨。上證指數(shù)在97年5月見頂時的RSI頂背離的情況可以清楚地發(fā)現(xiàn)這一點(diǎn)。

　　 而RSI在判斷底部的時候也具有一定的準(zhǔn)確性，如98年滬市大盤曾一度從1300點(diǎn)跌至1043點(diǎn)，在98年8月18日大盤下摸至1043點(diǎn)的當(dāng)天，RSI并未創(chuàng)出新低，當(dāng)天的6日RSI為8.43，12日RSI為14.42，而在8月17日大盤股指為1070點(diǎn)時，當(dāng)天的6日RSI為7.94，12日RSI為14.14，這種底背離的情況也較難判斷大盤是否會進(jìn)入到底部區(qū)域。

　　 在技術(shù)指標(biāo)中除RSI指標(biāo)對大盤與個股的頂部與底部有判斷作用以外，其他指標(biāo)也具有判斷頂部與底部的作用。象ASI(振動升降指標(biāo))和KDJ(隨機(jī)指標(biāo))都具有這方面的作用，在KDJ指標(biāo)中，不少投資者常會錯誤地運(yùn)用該技術(shù)，而實(shí)際上該技術(shù)的功能說明也明確指出當(dāng)D%在70%以上時，市場呈超賣的現(xiàn)象。若完全根據(jù)這一指標(biāo)是進(jìn)行操作的話，常會帶來較大的失誤，這種情況特別容易出現(xiàn)在當(dāng)某只股票出現(xiàn)極強(qiáng)的走勢時，KD指標(biāo)很可能呈高位鈍化后，該股仍然出現(xiàn)上漲。實(shí)際上，筆者認(rèn)為對KD指標(biāo)的運(yùn)用應(yīng)該結(jié)合RSI指標(biāo)一起判斷個股與大盤的走向，KD指標(biāo)在判斷大盤的頂部與底部過程中，具有較強(qiáng)的指向作用。