如何正確對待新股：看待增發(fā)新股不能一刀切

　　如何正確對待新股：看待增發(fā)新股不能一刀切。

　　市場觀點：增發(fā)新股作為上市公司再融資的一種手段，在去年以來普遍受到了上市公司的歡迎，今年年初上市公司增發(fā)新股達(dá)到了高潮。目前已有50余家上市公司采取了增發(fā)新股的再融資方式。

　　由于增發(fā)新股發(fā)行價位偏高、市盈率也不低等原因，去年增發(fā)新股的個股中，有不少增發(fā)新股的股票上市后即跌破發(fā)行價，使市場投資者對增發(fā)新股的熱情無法與申購新股的熱情相比。

　　專家觀點：其實，上市公司增發(fā)新股后，股價跌破發(fā)行價是證券發(fā)行定價市場化的表現(xiàn)，這種現(xiàn)象只是由于歷年來首次發(fā)行新股收益率偏高使市場普遍產(chǎn)生了一種片面的認(rèn)識，即股票上市后跌破發(fā)行價是不正常的。這種認(rèn)識扭曲了證券發(fā)行定價的市場化功能，同時也造成我國證券市場出現(xiàn)了大量資金沉淀于一級市場追求無風(fēng)險收益的現(xiàn)象。只允許二級市場有風(fēng)險，不允許市場風(fēng)險在一級市場存在本身就顯得有點不公平。

　　增發(fā)新股的定價對其上市后的走勢會產(chǎn)生直接影響。清華同方（600100）增發(fā)價46元，目前已跌去20％多，電廣傳媒（0917）增發(fā)價30元，目前已跌去10％有余。增發(fā)新股跌破發(fā)行價并不意味著增發(fā)新股的再融資方式遭到了失敗，只能認(rèn)為是應(yīng)該區(qū)別對待增發(fā)新股的上市公司。按理說增發(fā)新股為上市公司再融資提供了一條較為寬松的途徑。上市公司增發(fā)新股以后，在引入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等方面都有了資金保證，為上市公司增強市場競爭能力、增強發(fā)展后勁提供了支持，因此，投資者不但要關(guān)注其發(fā)行價，還應(yīng)更多地關(guān)注上市公司募集資金的投向和所投資項目的發(fā)展前景。

　　近期增發(fā)新股的上市公司二級市場走勢出現(xiàn)了分化，意味著已有資金開始關(guān)注這類股票。如金健米業(yè)（600127）、蓮花味精（600186）并沒有像其他增發(fā)新股的上市公司那樣走弱，而是出現(xiàn)了強勁的上揚走勢。當(dāng)然，增發(fā)新股的上市公司整體走強的難度肯定很大，但是，只要投資者能從這類上市公司中找出那些發(fā)行價格相對較低，而項目前景又十分看好的個股，進(jìn)行中長線投資，那么收獲肯定會有的。