聚丙烯期權(quán)合約要素及交易規(guī)則解讀

　　作為投資者，在做交易之前，首先要了解要交易的對象期權(quán)合約和相應(yīng)的交易規(guī)則。聚丙烯期權(quán)是大商所新上市的期權(quán)品種。以下我們整理了聚丙烯期權(quán)合約要素及交易規(guī)則的解讀。

　　一、合同標(biāo)的

　　聚丙烯期權(quán)合約的標(biāo)的物是聚丙烯期貨合約。與現(xiàn)貨相比，商品期貨標(biāo)準(zhǔn)化程度高，價格公開、透明、連續(xù)，更適合作為期權(quán)標(biāo)的。

　　二、交易代碼

　　交易代碼采用PP-合同月-C-行權(quán)價格（看漲期權(quán)）、PP-合同月-P-行權(quán)價格（看跌期權(quán)）的格式，C-P分別代表看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的合同類型代碼。例如PP-2009-C-7200.代表目標(biāo)為2020年9月交割的聚丙烯期貨，行權(quán)價格為7200元/噸。

　　三、交易單位

　　期權(quán)交易單位是指一手期權(quán)合約對應(yīng)標(biāo)的期貨合約的數(shù)量，一手聚丙烯期權(quán)對應(yīng)一手（5噸）聚丙烯期貨合約。

　　四、報價單位

　　聚丙烯期權(quán)報價單位與標(biāo)的期貨合約一致，為人民幣/噸。

　　五、價格最小變動

　　最小變動價格是指期權(quán)合約單位價格漲跌變動的最小值。從上市期權(quán)品種的運行情況來看，淺虛值期權(quán)合約通常是活躍的，其價格波動小于標(biāo)的期貨的1/2。設(shè)定較小的最小變動價格有利于提高報價精度，使期權(quán)價格能夠及時有效地反映標(biāo)的期貨價格的變化。因此，聚丙烯期權(quán)最小變動價格為0.5元/噸，與目標(biāo)期貨最小變動價格的比例不超過1/2。

　　六、漲跌停板幅度

　　漲停是指期權(quán)合約在一個交易日內(nèi)上漲或下跌的最大值。聚丙烯期權(quán)合約的漲跌幅度與目標(biāo)聚丙烯期貨合約的漲跌幅度相同。當(dāng)期權(quán)價格小于停止時，停止價格取期權(quán)合約的最小變動價格。

　　七、行權(quán)方式

　　聚丙烯期權(quán)是美國期權(quán)，買方可以在合同到期日和之前的任何交易日行使權(quán)利。靈活使用美式期權(quán)行權(quán)，可減少期權(quán)集中到期行權(quán)對目標(biāo)市場運作的影響，是國際市場商品期貨期權(quán)的主流行權(quán)方式。